经营基本面逐季向好

报告期内公司经营呈现显著边际改善态势，上半年整体营收达5.54亿元，同比增长11.43%，其中第二季度单季营收3.50亿元，同比增长18.21%，占上半年总营收比重超63%，营收增速较第一季度大幅抬升。盈利端修复弹性更为突出，第二季度归母净利润达2819.56万元，同比增长20.07%，实现营收与净利润同步正增长，前期调价、降本等应对成本压力的举措已逐步落地见效。

主业结构持续优化

作为国内风电机组罩体第一梯队企业，公司已构建覆盖全国的生产基地网络，在江苏、河北、湖南等多省份布局产能，就近配套下游主机厂商，有效压缩运输成本、缩短供货周期。核心产品风电机组罩体实现国内全部主流机型全覆盖，深度绑定中国中车、远景能源等头部客户，同时进入金风科技、电气风电合格供应商体系，报告期内前五大客户销售收入占比95.40%，优质客户结构充分保障订单稳定性。 风电轻量化夹芯材料成为上半年增长核心引擎，实现营收2.61亿元，同比大幅增长26.94%，增速远超整体营收水平，产品矩阵覆盖巴沙木制品、PVC泡沫制品、PET泡沫制品三大品类，充分受益于风电大型化趋势下叶片轻量化需求的快速释放。

现金流大幅改善

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-5640万元，较上年同期的-1.57亿元大幅收窄64.10%，改善幅度显著，核心驱动因素是销售回款同比大幅增加，上半年销售商品、提供劳务收到的现金达6.26亿元，较上年同期的3.22亿元接近翻倍。投资活动现金流净额同比改善60.56%，主要系本期收回理财产品投资所致，公司整体现金流转状况已出现明确拐点。

子公司盈利贡献突出

报告期内核心子公司均实现稳定盈利，常州兆庚新材料作为风电轻量化夹芯材料核心生产主体，上半年实现营收2.66亿元，净利润1219.95万元；乌兰察布常友依托西部风电基地区位优势，实现营收1.71亿元，净利润1732.65万元，成为盈利贡献最高的子公司；广西常友上半年实现营收4372.19万元，净利润386.76万元，西部沿边区域产能布局的成本优势逐步释放。同时公司报告期内新设立新疆常友、常友国际控股、印尼南洋常捷新材料三家主体，进一步完善国内产能覆盖并启动海外市场布局，长期增长空间打开。

研发投入同比近四成增长

上半年公司研发投入达2273.49万元，同比增长39.85%，远高于营收增速，主要系材料支出增加及新增委托研发项目投入。公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，已突破传统按图加工模式，具备为客户提供从概念需求、解决方案、模具开发到成品交付的全链条定制化风电机组罩体服务能力，拥有预埋件一体成型工装结构设计、纤维泡沫复合成型等多项自主核心技术，近期还加入深圳市无人机行业协会并当选副会长单位，正式将技术能力延伸至低空经济新赛道，打开第二成长曲线。

产能建设稳步推进

截至2026年6月末，公司首次公开发行募集资金累计使用比例达92.58%，其中风电高性能复合材料零部件生产线扩建项目、轻量化复合材料部件生产线扩建项目均已100%完成投入，产能释放节奏符合预期。在建工程余额达1.21亿元，较期初的7260.10万元增长66.91%，乌兰察布厂房二期项目、新建厂房办公大楼两大核心项目稳步推进，后续产能释放将充分匹配下游风电行业装机量增长需求，支撑公司营收规模持续扩张。

整体来看，常友科技当前已度过前期原材料价格波动、项目低价中标带来的短期盈利压力，第二季度单季业绩的逆势增长验证了公司经营基本面的修复弹性，随着下游风电行业装机量持续高增、公司产品结构向高附加值的轻量化夹芯材料倾斜，叠加低空经济新业务布局的长期增量，公司后续业绩有望延续逐季向好的增长态势。

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