2026年上半年跑赢基准1.84%！兴证资管恒睿致胜混合发起式A吕晓威：2026下半年多元配置捕捉股债收益
8月31日消息，近期兴证资管恒睿致胜混合发起式A披露2026年上半年报，基金规模1290.14万元，比2026年第一季度降低6.16%。基金经理吕晓威最新投资观点同步出炉。
吕晓威表示，下半年权益市场行业景气度与估值分化格局下投资可为空间充足，通过多元资产合理配置有望在控制波动的前提下获取稳健收益。 宏观经济： 后续主要经济数据仍将偏弱，基本面延续K型分化特征，信贷需求回落趋势延续，居民部门资产负债表仍处于缩减状态，消费低位震荡，通胀水平有所放缓。 资本市场： 权益市场行业间景气度、历史估值分位数高度分化，债券市场受基本面支撑，不过三季度债券供给或提速，货币政策调整紧迫性降低，低利率环境下市场波动区间将有所收敛。 投资方向： 以低估值价值股作为底仓配置，布局具备全球竞争优势、估值有吸引力的AI等新兴成长赛道，挖掘经历景气下行、估值下探后具备戴维斯双击潜力的行业龙头，同时关注下修预期、行业景气度反转带来的可转债投资机会。 风险提示： 需警惕海外通胀高位运行、债券供给超预期提速、市场波动幅度扩大等因素带来的组合收益扰动风险。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.84%
数据显示，截至2026年上半年末，兴证资管恒睿致胜混合发起式A净值为1.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为3.03%，同期业绩比较基准收益率为1.19%，跑赢基准1.84%。
吕晓威自2025年12月2日担任兴证资管恒睿致胜混合发起式A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报1.40%。
| 表：兴证资管恒睿致胜混合发起式A业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 3.39% | 1.79% | 1.60% |
| 近6月 | 3.03% | 1.19% | 1.84% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-12-2) | 3.02% | 1.13% | 1.89% |
资料显示，吕晓威，上海交通大学硕士，13年证券从业经验，2010年5月进入金融行业，历任一德期货有限公司金融工程研究中心副总监，银河期货有限公司金融市场部投资经理及量化团队负责人，天风证券（维权）股份有限公司固定收益总部投资经理，浙江浙商证券资产管理有限公司固定收益部/FICC部投资主办，2021年8月加入兴证证券资产管理有限公司后历任固定收益部投资经理、公募投资部相关投资经理职务，现任公司公募投资部（原公募业务部）基金经理，2025年12月2日起担任兴证资管恒睿致胜混合型发起式证券投资基金基金经理。 范驾云，南京大学工学学士、管理学硕士，15年证券从业经验，2011年6月进入金融行业，曾任兴业证券股份有限公司资产管理分公司研究员，2014年7月加入兴证证券资产管理有限公司后历任研究策划部研究员、权益投资部投资经理、创新投资部投资经理、公募投资部相关投资经理职务，现任公司公募投资部（原公募业务部）基金经理，2025年12月2日起担任兴证资管恒睿致胜混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，兴证资管恒睿致胜混合发起式A在2026年上半年依托股债多元配置思路实现了小幅超额收益，契合当前分化市场的稳健投资定位。后续该基金的组合表现，将直接绑定其低估值价值底仓、新兴成长赛道布局及可转债机会挖掘的落地效率，同时也需持续跟踪海外通胀、债券供给超预期等潜在扰动因素对净值波动的影响，为相关投资者后续配置决策提供参考。
附公告原文节选：
今年上半年,国内经济继续呈现K 型分化特征｡AI 高速发展过程中拉动了多个行业的需求扩 张,产业链部分产品甚至因供不应求而出现量价齐升;储能等多个行业同样呈现高速增长态势｡ 中东冲突使得石油价格大幅上涨,且在美伊谈判局势反复的过程中出现大幅波动;油价波动叠加 其他因素,又促使了黄金等金属价格的大幅波动｡而房地产及上下游多个行业､光伏等行业需求 下行,产业链继续承压｡
A 股市场方面,今年上半年､尤其是二季度呈现出比较明显的分化特征｡AI 产业链相关行业, 成为A 股少数上涨的领域,而多数行业指数有所调整｡基金二季报数据证实了大量机构资金的行 为——减持其他行业,买入AI 产业链｡这使得到二季度末,公募基金前十大重仓股中,AI 相关 的股票市值占比达到了历史高位｡
我们认同AI 产业趋势带来的历史性投资,但也认为A 股､港股有多个行业的优质龙头公司同 样具备良好的投资性价比,结合本产品的特征,从投资组合鲁棒性维度考虑,我们选择在以低估 值价值股票打底的基础上,适度配置了包括AI､新能源､顺周期等多个各具投资逻辑和性价比的
兴证资管恒睿致胜混合发起式2026 年中期报告
产业方向或风格特征的个股,以适度增加产品的投资收益弹性｡可转债方面,基于部分可转债的 投资性价比重新具备吸引力,我们在二季度提高了转债仓位,行业上重点配置于新能源､轻工､ 交运等行业｡
债券方面,2026 年上半年债券市场收益率呈现先上后下的走势｡一季度央行没有进行降准降 息操作,在年初通胀预期有所抬头的情况下,长端利率债有所上行,但受资金利率较为宽松的影 响,中短端收益率下行｡期限利差走扩｡信用债整体表现好于利率债,信用利差持续压缩｡进入 二季度,债券市场收益率震荡下行,部分经济数据呈现冲高回落的特征,包括社零,固定资产投 资等数据同比下滑｡二季度的信贷增速面临回落的压力,信贷需求的疲弱为债券市场的收益率的 震荡下行提供了支撑｡央行于二季度末创设了隔夜逆回购等货币政策工具,同时完善了短端利率 调控机制,将隔夜正､逆回购的操作区间收窄至50bp,二季度末资金面基本维持平稳｡超长端期 限利差处于较高区间｡产品主要以高等级短久期债券为底仓,在二季度参与了利率债的阶段性机 会,产品整体维持了适度杠杆｡
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