天德钰成立于2010年11月3日，2022年9月27日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于广东省，是国内领先的数字芯片设计企业，核心产品覆盖多类显示驱动芯片，在电子纸驱动芯片领域具备稀缺技术壁垒。

公司主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，覆盖小盘、中盘成长、苹果三星等概念板块。

经营业绩：营收行业排名30，净利润行业排名33
2026年上半年，公司实现营业收入12.05亿元，在全行业55家可比企业中排名第30；行业第一名长鑫科技营收达1503.1亿元，第二名江波龙营收为240.88亿元，当期行业平均营收57.58亿元，行业中位数13.51亿元。主营业务构成中，销售商品收入12.01亿元，占比99.62%，其余收入459.54万元，占比0.38%。当期实现净利润1.38亿元，行业排名33/55；行业第一名长鑫科技净利润达1075.5亿元，第二名江波龙净利润为107.18亿元，当期行业平均净利润28.88亿元，行业中位数1.99亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为17.26%，较去年同期的16.44%小幅提升，低于行业平均27.51个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.50%，较去年同期的24.41%微升0.09个百分点，低于行业平均43.26个百分点。

董事长郭英麟2025年薪酬379.1万元，同比减少50.49万元
公司控股股东为恒丰有限公司，无实际控制人。董事长郭英麟先生，1962年8月出生，中国台湾籍，无境外永久居留权，中国台湾成功大学学士。1986年10月至1991年5月，任职于宏碁电脑股份有限公司，担任主任；1991年6月至1997年8月，任职于Phoenix Technologies Ltd.，担任经理；1997年9月至2001年5月，任职于特望科技股份有限公司，担任协理；2001年6月至2014年10月，任职于鸿海精密，担任协理；2014年10月至2019年9月，任天钰科技副总经理；2015年1月至2019年12月，任天德钰有限执行董事、总经理、法定代表人。其专长于资讯系统和半导体产业，擅长于管理中（包括中国台湾）、美工程和事业团队，2019年12月至今，任公司董事长、总经理，负责公司管理和规划发展。2025年其薪酬为379.1万元，较2024年的429.59万元减少50.49万元。

A股股东户数较上期增加7.69%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.63万，较上期增加7.69%；户均持有流通A股数量为2.5万，较上期减少7.15%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股403.71万股，相比上期增加244.05万股。

国信证券指出，2026年二季度公司收入创季度新高，毛利率同环比提升，上半年实现收入12.05亿元，归母净利润1.38亿元，研发费用同比增长3.89%至1.03亿元，研发费率达8.54%。

• 多款显示驱动芯片新品实现规模化量产，覆盖手机全高清显示触控、平板显示触控、高分辨率智能穿戴、AMOLED手机穿戴类等品类，工控类显示驱动IC支持多元化接口适配各类平台，AMOLED领域重点投入拖影改善技术，TDDI领域通过人耳模式判断算法降低终端整机成本。
• 公司在行业内率先实现全系列内建可多次读写存储单元的四色电子纸驱动芯片规模化量产，正推进多色电子价签驱动芯片及中大尺寸电子纸驱动芯片研发布局，新一代产品将实现更低功耗、更优显示效果与更强驱动能力。
• 维持“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为3.43亿元、4.34亿元、4.93亿元。

国海证券指出，2026年一季度公司业绩环比回暖，电子价签、快充等新品持续放量，2025年全年营收21.90亿元，同比增长4.17%，电子价签、摄像头音圈及快充协议芯片收入同比增长52.90%。

• 显示驱动芯片产品线持续创新，TDDI产品通过算法替代传统P-sensor功能降低终端成本，LCD DDIC适配穿戴产品低功耗需求，OLED DDIC优化算法实现成本与显示效果平衡。
• 公司四色电子价签驱动芯片市占率达全球第一，已被全球多家零售巨头采用，将持续布局多色及中大尺寸电子纸驱动芯片。
• 音圈马达驱动芯片自研“APID算法”提升对焦性能，快充协议芯片适配多口充电场景，符合USB PD 3.2 SPR规范。
• 首次覆盖给予“买入”评级，预计2026-2028年营收分别为27.50亿元、34.10亿元、41.80亿元，归母净利润分别为3.26亿元、4.63亿元、6.45亿元。

图：天德钰营收及增速

图：天德钰净利润及增速

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