博时天颐债券半年净值最高涨6.97% 净资产大增6.68亿元
核心财务数据亮眼 净资产大幅增长
报告期内博时天颐债券三类份额经营数据分化，A类份额实现正向利润1390.33万元，C类、E类份额本期利润分别为-644.00万元、-5970.70万元。截至2026年6月末，基金整体净资产合计达18.88亿元，较2025年末的12.20亿元大幅增长6.68亿元，权益类收益阶段性波动未影响整体规模的正向扩张。
| 份额类别 | 本期利润（万元） | 期末净资产（万元） | 期末份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 1390.33 | 49932.23 | 1.8511 |
| 博时天颐债券C | -644.00 | 33604.99 | 1.7445 |
| 博时天颐债券E | -5970.70 | 105274.89 | 1.8508 |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内半年维度三类份额净值增长率均接近7%，全部大幅跑赢1.86%的同期基准收益率，其中A类份额以6.97%的净值增长率拿下5.11个百分点的超额收益。拉长周期来看，各份额长期收益同样显著超越业绩比较基准，A类份额合同生效以来累计净值增长率达125.99%，较同期基准高出67.15个百分点，长期收益能力突出。
| 份额类别 | 过去6个月净值增长率 | 同期基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 6.97% | 1.86% | 5.11% |
| 博时天颐债券C | 6.75% | 1.86% | 4.89% |
| 博时天颐债券E | 6.96% | 1.86% | 5.10% |
上半年投资运作策略清晰
报告期内组合在一季度地缘政治风险引发回撤后，二季度增配科技半导体板块修复收益，6月底及时减仓锁定科技板块收益，同时增配调整充分的消费、有色和券商板块。债券端抓住中短端高评级信用债的配置机会，以票息资产作为核心收益来源，通过灵活调整久期对冲市场波动，上半年整体实现了结构性行情下的收益修复。
业绩表现远超基准水平
截至2026年6月30日，A类基金份额净值1.8511元，累计净值2.1041元；C类份额净值1.7445元，累计净值1.9875元；E类份额净值1.8508元。报告期内三类份额净值增长率分别为6.97%、6.75%、6.96%，均大幅高于同期1.86%的业绩基准增长率，在债券型产品中收益表现突出。
后市配置展望明确
管理人判断下半年宏观经济外需有支撑、内需缺乏大幅上行动力，债券市场维持区间震荡格局，将优先布局中等期限高信用等级信用债，灵活把握长端国债的结构性机会，以票息资产作为基础配置。权益端将均衡配置，增配估值低位的自由现金流类资产，等待科技板块拥挤度回落之后再择机布局优质龙头公司。
基金费用支出同比大幅增长
报告期内基金当期支付的管理人报酬为808.92万元，托管费为269.64万元，两类费用均按照基金合同约定的年费率（管理费0.6%、托管费0.2%）逐日计提，费用支出合规透明。对比2025年上半年数据，管理人报酬同比增幅超6倍，托管费同比增幅同样超6倍，费用增长与基金规模大幅扩张直接相关。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 808.92 | 110.37 |
| 托管费 | 269.64 | 36.79 |
交易成本处于合理区间
报告期内基金应付交易费用合计1018.01万元，当期发生的股票交易相关交易费用总额208.98万元，债券交易相关交易费用17.70万元，整体交易成本处于合理区间，未出现异常支出情况。
债券端贡献核心正向收益
报告期内股票投资收益为-5088.41万元，其中买卖股票差价收入为-5088.41万元，主要受一季度市场波动影响，二季度通过调仓操作逐步修复权益端收益。债券投资收益达5859.73万元，其中债券利息收入1878.49万元，买卖债券差价收入3981.24万元，债券端贡献了核心的正向收益，完全覆盖权益端阶段性波动带来的浮亏。
券商交易佣金分配清晰
报告期内基金通过26个券商交易单元开展股票交易，累计股票成交总金额27.42亿元，合计支付佣金127.75万元，其中国金证券贡献的股票成交金额占比最高，达27.42%，对应佣金占比27.55%，前五家合作券商的交易占比合计超78%，交易渠道分布集中且稳定。
| 券商名称 | 股票成交金额占比 | 佣金占比 |
|---|---|---|
| 国金证券 | 27.42% | 27.55% |
| 华西证券 | 13.95% | 14.02% |
| 国联民生证券 | 13.44% | 13.51% |
| 浙商证券 | 12.46% | 12.52% |
| 华创证券 | 11.11% | 11.17% |
前五大重仓股集中游戏半导体赛道
截至2026年6月末，基金股票投资总公允价值3.73亿元，占基金资产净值比例19.76%，前三大重仓股分别为巨人网络、世纪华通、完美世界，均属于游戏板块，信息传输、软件和信息技术服务业整体配置占比达9.74%，是第一大权益配置行业，后续两只重仓股分别覆盖半导体设备龙头中芯国际、汇成真空，权益配置方向贴合前期布局的科技主线。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 巨人网络 | 5716.50 | 3.03% |
| 2 | 世纪华通 | 4781.76 | 2.53% |
| 3 | 完美世界 | 4747.79 | 2.51% |
| 4 | 中芯国际 | 3662.47 | 1.94% |
| 5 | 汇成真空 | 2987.42 | 1.58% |
机构投资者为核心持有主体
截至报告期末，基金总持有人户数5.11万户，整体户均持有份额2.02万份。机构投资者合计持有份额8.55亿份，占总份额比例82.95%，是基金的核心持有群体；其中E类份额机构持有占比高达99.97%，几乎完全由机构配置资金持有，机构投资者的大额布局也体现出对该基金收益能力的高度认可。
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 33150 | 74.81% | 25.19% |
| 博时天颐债券C | 18042 | 44.06% | 55.94% |
| 博时天颐债券E | 45 | 99.97% | 0.03% |
从业人员持有绑定持有人利益
期末博时基金从业人员合计持有本基金10.59万份，占基金总份额比例0.01%，其中A类份额持有10.59万份，C类、E类份额持有量不足10份，基金经理持有A类份额处于0~10万份区间，实现了基金经理与持有人的利益深度绑定，管理人团队与投资者收益风险共担。
总规模半年大增3.12亿份
报告期内基金总申购份额达289.30亿份，总赎回份额258.08亿份，期末总份额10.31亿份，较期初的7.19亿份增长3.12亿份，其中E类份额规模增长最为显著，从期初2.59亿份增长至5.69亿份，机构资金持续大额流入，成为驱动基金总规模扩张的核心动力。
| 份额类别 | 期初份额（亿份） | 期末份额（亿份） | 份额变动（亿份） |
|---|---|---|---|
| 博时天颐债券A | 2.14 | 2.70 | +0.56 |
| 博时天颐债券C | 2.46 | 1.93 | -0.53 |
| 博时天颐债券E | 2.59 | 5.69 | +3.10 |
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