智微智能是国内领先的智联网硬件及AI算力服务提供商，深耕多类智能终端设备领域，具备全栈算力布局技术优势。公司2011年9月7日成立，2022年8月15日在深圳证券交易所上市，注册地为广东省，办公地为广东省。

智微智能主要从事教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务，所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，覆盖消费电子、人形机器人、AIPC概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第8，净利润行业第5
2026年上半年，公司实现营业收入30.5亿元，在62家同行业企业中排名第8，行业第一名浪潮信息营收达843.79亿元，行业第二名中国长城营收为79.58亿元，当期行业平均营收为24.54亿元，行业中位数为4.2亿元。主营业务构成方面，行业终端收入11.68亿元，占比38.32%；智算业务收入10.3亿元，占比33.76%；ICT基础设施收入4.86亿元，占比15.95%；其他业务收入1.99亿元，占比6.53%；工业物联网收入1.66亿元，占比5.44%。当期实现净利润6.76亿元，行业排名第5，行业第一名浪潮信息净利润为29.56亿元，行业第二名中科曙光净利润为9.29亿元，当期行业平均净利润为1.32亿元，行业中位数为1370.72万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为72.70%，较去年同期的58.43%有所上升，大幅高于行业平均36.58%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达39.52%，较去年同期的24.40%显著提升，高于行业平均33.73%。

董事长袁微微薪酬32.7万元，同比增加9.9万元
公司控股股东、实际控制人为袁微微、郭旭辉。董事长袁微微女士，1972年生，中国国籍，拥有香港永久居留权，硕士学历，曾任多家子公司及关联企业执行董事、总经理、董事长等职务，现任智微智能及多家下属企业核心管理岗位职务，2025年薪酬为32.7万元，2024年薪酬为22.8万元，同比增加9.9万元。

A股股东户数较上期增加32.33%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.8万户，较上期增加32.33%；户均持有流通A股数量为4255.7股，较上期增加2.46%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股452.41万股，相比上期增加197.06万股，大摩沪港深科技混合A、广发远见智选混合A、德邦稳盈增长灵活配置混合A退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，维持智微智能“增持”评级，预测2026-2028年EPS为2.14、3.26、4.36元，对应2026年目标价96.18元。业务亮点包括：

• 2026年上半年智算业务收入同比增长245.51%，占比提升至33.76%，成为业绩增长核心驱动力
• 已形成“算力设备销售+算力租赁+第三方维保运维+算力焕新”全链条布局，Token工厂已开启试运营，构筑端到云端全栈推理闭环
• 持续深化海外业务布局，与ViewSonic、Acer等海外大客户深化合作，拓展EMEA与APAC重点区域市场

申万宏源指出，首次覆盖给予智微智能“买入”评级，预测2026-2028年营收分别为61.8、74.9、87.6亿元，归母净利润分别为7.6、9.6、11.4亿元。业务亮点包括：

• 公司已从智联网硬件厂商升级为全场景AI算力底座提供商，形成覆盖“云—边—端”的产品与服务体系
• 智算业务商业模式正从设备交付向算力运营与MaaS延伸，收入持续性与利润弹性有望进一步增强
• 卡位推理端核心芯片赛道，构建“芯片—服务器—云算力—端侧Agent”全栈推理闭环
• 具身智能业务进入头部客户放量阶段，为智元首批“A链”供应商，已形成“感知—决策—控制—算力”完整产业链布局

图：智微智能营收及增速

图：智微智能净利润及增速

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