盈利端边际修复 费用管控成效凸显

2026年上半年航天长峰盈利表现呈现明确的边际改善态势，归母净利润较上年同期减亏超340万元，非经常性损益贡献893.12万元收益，其中政府补助达672.58万元，有效对冲主业阶段性交付波动带来的业绩压力。公司期间费用管控成果亮眼，销售费用同比大降31.01%至2722.91万元，管理费用同比下降9.76%至7921.16万元，筹资活动现金净流出较上年同期大幅收窄2627.28万元，整体运营效率持续优化。

主业储备充足 低空安防实现落地突破

尽管受阶段性交付节奏影响当期营收同比下滑28.28%，公司三大核心主业订单储备饱满，增量成长空间持续打开。军工电子模块电源业务上半年新客户签约额达2000万元，产品覆盖雷达、车辆、计算机等各类装备配套场景，同时已启动核电、低空经济领域客户对接与技术预研，新赛道拓展布局提速。 公共安全板块表现超预期，在收入端承压背景下，公司通过强化项目全流程成本管控推动综合毛利率同比提升，叠加长账龄应收账款催收成效显现，板块净利润同比实现正增长。传统边海防业务优势持续稳固，多个重点项目成功中标，低空反无业务已实现签约落地，为后续业绩增长开辟全新增量曲线。

研发投入稳定 核心技术储备持续落地

报告期内公司持续加码核心技术攻关，上半年累计研发投入达3011.16万元，完成专利申请20项，获得专利授权17项，申请软件著作权3项，重点围绕低空经济、新安防等新兴领域搭建完善知识产权体系。各业务线核心技术突破成果显著：军工电子领域突破BCM塑封工艺、三相PFC数字化等关键技术，形成标准化产品谱系；光电业务攻关双光融合目标检测技术，打造系列化红外热像仪及机芯主线产品；公共安全领域布局高延迟轨迹预测与实时推演技术，构建低空安全管控系统平台；高端医疗装备领域推进NO传感器高精度控制技术攻关，加快新一代呼吸机产品迭代与ECMO全系统产品注册取证，后续新品落地将打开医疗装备板块成长天花板。

资产结构优化 资金储备支撑后续发展

公司持续推进非核心资产剥离，2026年8月已完成航天柏克55.45%股权公开挂牌征集意向受让方环节，交易成交价达7799.51万元，后续完成交割后将进一步聚焦军工电子核心主业，大幅提升内部资源配置效率。截至报告期末公司货币资金余额达5.90亿元，其中在航天科工财务公司的存款余额达4.93亿元，充裕的资金储备为后续主业订单交付、持续研发投入提供坚实支撑。

整体来看，航天长峰当前正处于阶段性调整向长期成长的过渡阶段，随着军工电源产品交付节奏回归、低空安防业务规模化落地、ECMO产品后续完成注册上市，公司业绩有望迎来明确的拐点向上机会，长期成长价值值得重点关注。

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