强力新材是国内光刻胶专用电子化学品领域的国家火炬计划重点高新技术企业，产品覆盖多品类光刻胶关键原材料，绑定全球头部光刻胶厂商。公司成立于1997年11月22日，2015年3月24日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于江苏省常州市。

公司主营业务为电子材料领域各类光刻胶专用电子化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务，所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ，涵盖小盘、小盘均衡、新材料概念板块。

经营业绩：营收行业排名28/36，净利润行业排名35/36
2026年上半年，公司实现营业收入5.36亿元，在36家同行业可比公司中排名第28位，行业第一名西陇科学营收达43.07亿元，第二名国瓷材料为25.13亿元，当期行业平均营收为11.18亿元，行业中位数为8.76亿元。当期公司归母净利润为**-6187.4万元**，行业排名第35位，行业第一名鼎龙股份净利润达5.63亿元，第二名安集科技为5.32亿元，当期行业平均净利润为1.12亿元，行业中位数为6607.66万元。主营业务构成方面，其他用途光引发剂贡献营收1.49亿元，占比27.79%；PCB光刻胶光引发剂营收8654.13万元，占比16.15%；LCD光刻胶光引发剂营收8317.69万元，占比15.52%；化工原料贸易营收7938.88万元，占比14.82%；PCB光刻胶树脂营收6130.15万元，占比11.44%；其他化合物营收4419.62万元，占比8.25%；半导体光刻胶光引发剂营收3073.47万元，占比5.74%；其他业务营收154.87万元，占比0.29%。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为39.91%，较去年同期的45.37%有所下降，高于行业平均28.76%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为18.93%，较去年同期的25.40%有所下滑，低于行业平均30.38%的水平。

董事长钱晓春2025年薪酬170.32万元，同比增加10.51万元
公司控股股东、实际控制人为管军、钱晓春。董事长钱晓春先生，1964年2月出生，中国国籍，本科学历，高级工程师，高级经济师。2010年1月至2011年10月，任常州强力电子新材料有限公司执行董事兼经理。2010年至2015年6月，任常州强力先端电子材料有限公司执行董事兼经理。2010年以来，任中国感光学会理事、中国感光学会辐射固化专业委员会副理事长。2010年至2019年6月，任常州杰森化工材料科技有限公司执行董事兼经理。2010年9月25日至2020年10月30日，任常州春懋国际贸易有限公司执行董事兼经理；2011年1月至2015年4月，任公司总裁。2016年7月至今，任常州强力昱镭光电材料有限公司董事长。2011年10月至今，任公司董事长。2024年7月31日至2026年4月，任公司总裁。其2025年薪酬为170.32万元，较2024年的159.81万元同比增加10.51万元。
总裁张学龙先生，1974年10月出生，中国国籍，博士研究生学历，高级工程师。2006年4月至2014年7月，历任沈阳新纪化学有限公司研发总监、副总经理、总经理职务；2014年8月至2016年5月，任联泓集团高级投资经理职务；2016年6月至2019年12月，任沈阳化工研究院有限公司化工新材料所所长职务；2020年1月起至今，任公司研究院院长职务；2024年1月至2024年7月，兼任公司绿色感光材料事业部总经理职务。2024年7月31日起至2026年4月28日，任公司副总裁。2026年4月28日起，任公司总裁。其2025年薪酬为123.68万元，较2024年的64.96万元同比增加58.72万元。

A股股东户数较上期增加0.71%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.58万户，较上期增加0.71%；户均持有流通A股数量达9088.2股，较上期增加3.25%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股579.54万股，相比上期增加343.44万股。

国海证券指出，公司是国内少数深耕光刻胶专用电子化学品领域的国家火炬计划重点高新技术企业，技术和产品已覆盖PCB干膜光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等主要品类的关键原材料，与长兴化学、旭化成等全球知名光刻胶生产商建立了长期稳定合作关系。相关业务亮点如下：

• 半导体光刻胶关键原材料布局完善，i线光酸新结构已进入客户评价体系，自由基聚合PHS树脂进入客户端连续放大验证阶段，阴离子聚合窄分布PHS树脂试制样品获客户正向反馈，正在进一步送样测试。
• 积极布局半导体先进封装领域高端材料，PSPI产品覆盖350℃高温固化、250℃低温固化及180℃超低温固化三类，电镀液产品可覆盖RDL、Pillar、μBump、TSV、TIV、大马士革等工艺，部分电镀液产品处于客户量产化导入验证阶段，近期高温PSPI产品已收到百公斤级订单。
• 年产395.2吨半导体先进封装材料项目分两期建设，一期259t/a项目已验收具备量产能力，二期136.2t/a项目处于建设过程中。
• 预计公司2026-2028年营业收入分别为13亿元、16亿元、18亿元，归母净利润分别为0.40亿元、1.38亿元、2.51亿元，2027-2028年对应PE分别为58倍、32倍，首次覆盖给予“买入”评级。

图：强力新材营收及增速

图：强力新材净利润及增速

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