ATFX汇评：北京时间今日北京时间今日1010：：0000，新西兰联储公布利率决议结果，宣布加息，新西兰联储公布利率决议结果，宣布加息2525基点，基准利率基点，基准利率OCROCR从从2.25%2.25%升高至升高至2.5%2.5%，符合市场预期。，符合市场预期。声明中提到：货币政策的立场旨在将通胀拉回目标，同时避免不必要的经济不稳定。声明中提到：货币政策的立场旨在将通胀拉回目标，同时避免不必要的经济不稳定。

图1，新西兰利率与国债利率叠加-ATFX

利率曲线与国债收益率曲线共振。新西兰联储宣布加息利率曲线与国债收益率曲线共振。新西兰联储宣布加息2525基点之后，新西兰十年期国债收益率曲线随之走高，目前最新报价基点之后，新西兰十年期国债收益率曲线随之走高，目前最新报价4.529%4.529%。过去五年，新西兰联储利率经历了三个阶段，第一阶段。过去五年，新西兰联储利率经历了三个阶段，第一阶段是加息周期，从是加息周期，从20212021年年77月份至月份至持续至持续至20232023年年55月份月份；第二阶段是稳定期，利率保持；第二阶段是稳定期，利率保持5.5%5.5%不变，直至不变，直至20242024年年77月份月份；第三阶段是降息周期，从；第三阶段是降息周期，从20242024年年77月份持续至月份持续至20252025年年1111月份。月份。1111月份之后一直到现在，新西兰联储再次进入稳定期。国债收益率曲线的长期走势与利率基本共振月份之后一直到现在，新西兰联储再次进入稳定期。国债收益率曲线的长期走势与利率基本共振。。

图2，新西兰联储的核心CPI年率-ATFX

20242024年年Q3Q3至今，新西兰的通胀率处于稳步升高态势，核心至今，新西兰的通胀率处于稳步升高态势，核心CPICPI年率从年率从2.7%2.7%升高至升高至3.2%3.2%；；CPICPI年率从年率从2.2%2.2%升高至升高至3.1%3.1%。。20262026年年Q2Q2的通胀数据尚未发布，考虑到美国伊朗的冲突导致国际油价持续高位运行，的通胀数据尚未发布，考虑到美国伊朗的冲突导致国际油价持续高位运行，Q2Q2通胀可能远超通胀可能远超3.1~32%3.1~32%的水平。的水平。

新西兰联储选择今日加息，部分原因是担忧新西兰联储选择今日加息，部分原因是担忧Q2Q2季度通胀快速回升。美国和伊朗虽然已经签署谅解备忘录，但双方依旧矛盾重重。昨日，特朗普批准对伊朗进行打击，季度通胀快速回升。美国和伊朗虽然已经签署谅解备忘录，但双方依旧矛盾重重。昨日，特朗普批准对伊朗进行打击，这是双方局势从缓和到升温的典型信号。已经跌至这是双方局势从缓和到升温的典型信号。已经跌至7070美元下方的美元下方的WTIWTI，再次冲高至，再次冲高至7272美元上方。美元上方。

新西兰联储在政策声明中提到：在霍尔木兹海峡部分重新开放后，全球油价显著下跌。其他石化产品价格也有所下跌，因此，短期通胀压力有所缓解。新西兰联储在政策声明中提到：在霍尔木兹海峡部分重新开放后，全球油价显著下跌。其他石化产品价格也有所下跌，因此，短期通胀压力有所缓解。

如果美国和伊朗的冲突导致霍尔木兹海峡重新封锁，新西兰联储所谓的如果美国和伊朗的冲突导致霍尔木兹海峡重新封锁，新西兰联储所谓的““短期通胀压力短期通胀压力””可能演变为长期通胀压力。可能演变为长期通胀压力。

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