核心财务指标：净资产同比激增155.6% 净利润增长24.7%

2025年，兴业聚鑫灵活配置混合（以下简称“兴业聚鑫”）规模与业绩双增长。报告显示，截至2025年末，基金净资产合计达182,142,063.41元，较2024年末的71,257,783.99元增长155.6%；全年实现净利润4,388,503.27元，同比2024年的3,518,551.22元增长24.7%。

净值表现：A/C类份额跑赢基准 超额收益超4.7%

2025年，兴业聚鑫A类份额净值增长率7.30%，C类6.97%，均显著跑赢业绩比较基准（中债综合全价指数80%+沪深300指数20%）的2.19%，超额收益分别达5.11%和4.78%。从长期表现看，A类自成立以来累计净值增长率64.92%，C类33.78%，大幅领先基准的19.20%。

投资策略：中高仓位权益配置 制造业与TMT均衡布局

报告期内，基金维持“中等久期债券+中高仓位权益”的配置策略。权益资产聚焦TMT、家电、医药、有色金属等板块均衡配置，其中制造业占股票投资组合的17.24%，信息传输、软件和信息技术服务业占2.04%。债券资产以国家债券（12.11%）、金融债（53.72%）为主，可转债配置比例1.77%。

业绩驱动：股票投资收益扭亏为盈 同比增长317%

2025年，基金股票投资收益实现重大突破。买卖股票差价收入达4,206,798.24元，较2024年的-1,937,018.49元扭亏为盈，同比增长317%。债券投资收益2,237,188.98元，虽较2024年的2,906,892.70元有所下降，但整体投资收益结构优化，权益资产贡献显著提升。

费用控制：管理费微降 交易费用结构性分化

2025年，基金当期管理费499,384.40元，较2024年的507,246.92元微降1.55%；托管费108,199.90元，同比2024年的109,903.52元下降1.55%，费用率与规模增长基本匹配。交易费用方面，应付交易费用19,009.40元，同比增长123%，主要因股票交易量增加；但股票交易费用49,898.99元，较2024年的84,864.70元下降41.2%，显示交易效率提升。

重仓股解析：制造业占比超七成 美的集团为第一大重仓

截至2025年末，基金前十大重仓股中制造业占7只，合计市值占股票投资组合的68.3%。第一大重仓股美的集团（000333）持仓5,001,600元，占基金资产净值的2.75%；立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）分别以1.63%、1.54%位列第二、第三。此外，长江电力（600900）作为唯一电力板块个股，持仓占比1.09%，体现防御性配置思路。

份额变动：A类净申购6.5亿份 规模扩张主因

2025年，基金份额大幅增长138.1%，主要由A类份额驱动。A类份额全年申购75,342,477.01份，赎回9,952,278.14份，净增65,390,198.87份；C类份额申购3,085,889.94份，赎回2,461,139.84份，净增624,750.10份。期末A类份额占比94.5%，C类5.5%，个人投资者持有占比超99.96%，机构持有仅0.04%。

管理人展望：2026年权益转向盈利驱动 债券票息机会显现

管理人认为，2026年全球风险资产波动加大，权益市场将由估值修复转向盈利驱动，可转债估值高位震荡，波动性增加；纯债资产有望获得票息+小幅资本利得。操作上，债券久期维持中等，权益仓位保持积极高仓位，结构均衡配置。

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益仓位较高（股票投资占资产净值22.65%），若市场波动加剧可能导致净值回调；前十大重仓股集中度较高（合计占股票投资45.3%），单一行业依赖风险需关注。

投资机会：制造业升级（家电、电子）、TMT科技创新（半导体、消费电子）及高股息防御板块（电力）或为主要收益来源，债券市场票息策略可提供稳定收益支撑。

佣金支付：中信、浙商证券分食超99%股票交易佣金

基金2025年股票交易佣金合计33,009.68元，其中中信证券（54.56%）、浙商证券（45.44%）为主要交易单元，两家券商合计占比99.99%，交易集中度较高。

注：本文数据均来自兴业聚鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告，解读仅供参考，不构成投资建议。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。