转债ETF迎加仓 市场抗跌属性显现
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2025-11-28 23:00:30
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（来源：经济参考报）
受权益市场波动影响，转债市场近期主要指数集体跟跌。Wind数据显示，截至11月26日收盘，中证转债、上证转债、深证转债指数最近一周内分别下跌1.46%、1.50%、1.36%。不过，转债市场的抗跌属性却有所显现，万得可转债加权指数同期变动幅度（-1.41%）大幅跑赢了万得可转债正股加权指数（-4.06%），而中证转债指数也跑赢了上证指数。
此外，转债ETF在最近一周迎来逆势加仓，对转债估值形成一定支撑。Wind数据显示，截至11月26日，最近一周，博时基金旗下可转债ETF、海富通基金旗下上证可转债ETF份额分别增长3440.00份、3340.00份，其最新份额分别为42.88亿份、7.71亿份。
展望后市，东方金诚研究发展部表示，随着权益市场风险偏好下行，转债市场由于资金需求相对旺盛，抗跌属性进一步凸显，对转债估值形成较强支撑。但具体来看，部分高位板块近期深度回调，而对应转债跌幅较缓，估值出现了显著走高，若正股修复节奏较缓，转债高估值现状或难以支撑，带来补跌风险。后续市场情绪或仍将受到12月美联储议息会议影响，短期内低估值大盘转债更易占优。
不过，东方金诚研究发展部同样表示，中长期视角下，权益市场上行态势仍将延续。近期，转债ETF已出现明显逆势加仓，而科技也将持续作为权益主线，随着近期高位科技股深度回调，估值性价比已出现明显提升。
长安基金也认为，可转债市场在近期的权益市场回调中展现出较强防御性，中证转债指数表现好于主要宽基指数。估值方面，百元平价溢价率中位数上升，估值企稳回升。转债ETF资金逆势流入，显示机构对转债长期信心仍存。
（记者罗逸姝采写）
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