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8月23日，全聚德发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为6.14亿元，同比下降2.55%；归母净利润为1355.71万元，同比增长9.48%；扣非归母净利润为829.76万元，同比增长112.52%；基本每股收益0.0442元/股。

公司自2007年11月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为8.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对全聚德2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.14亿元，同比下降2.55%；净利润为1467.65万元，同比增长4.19%；经营活动净现金流为7472.45万元，同比增长65.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.1亿元，同比下降2.55%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.55%，净利润同比增长4.19%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.55%，经营活动净现金流同比增长65.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.71%，同比下降0.97%；净利率为2.39%，同比增长6.91%；净资产收益率（加权）为1.59%，同比增长8.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.79%、16.87%、16.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.87%下降至16.71%，销售净利率由去年同期2.24%增长至2.39%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.93%，同比下降0.41%；流动比率为0.71，速动比率为0.53；总债务为5359.66万元，其中短期债务为5359.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.84，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为7.03%、7.86%、7.88%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.79，同比下降1.12%；存货周转率为6.13，同比增长6.01%；总资产周转率为0.41，同比下降3.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为12.19，9.9，9.79，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.42，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长38.7%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为597.8万元，较期初增长72.3%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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