易方达中证科技50ETF四季报解读：净赎回12亿份 净值跑赢基准0.55%
主要财务指标：本期利润亏损2508万元
2025年第四季度，易方达中证科技50ETF实现本期已实现收益1.04亿元，但受公允价值变动影响，本期利润录得-2508.25万元，加权平均基金份额本期利润为-0.0179元。截至报告期末，基金资产净值8.92亿元，份额净值0.7191元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 103,784,868.62 |
| 本期利润 | -25,082,457.98 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0179 |
| 期末基金资产净值 | 892,462,079.68 |
| 期末基金份额净值 | 0.7191 |
净值表现：三个月下跌2.49% 跑赢基准0.55%
报告期内（2025年10月1日-12月31日），基金份额净值增长率为-2.49%，同期业绩比较基准收益率为-3.04%，超额收益0.55%。年化跟踪误差0.42%，符合合同规定。长期来看，过去一年、三年净值增长率分别为39.55%、31.70%，均显著跑赢基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.49% | -3.04% | 0.55% |
| 过去六个月 | 42.20% | 41.22% | 0.98% |
| 过去一年 | 39.55% | 37.27% | 2.28% |
| 过去三年 | 31.70% | 23.51% | 8.19% |
| 自基金合同生效起至今 | 43.82% | 14.26% | 29.56% |
投资策略与运作：指数下跌3.04% 跟踪误差控制有效
本基金采用完全复制法跟踪中证科技50指数，报告期内指数下跌3.04%。基金在指数权重调整和申赎变动时，通过指数复制技术降低冲击成本，力求跟踪误差最小化。运作过程中严格遵守基金合同，未发生异常情况。
资产组合：权益投资占比98.34% 股票配置高度集中
报告期末基金总资产9.04亿元，其中权益投资8.89亿元，占比98.34%，且全部为股票投资；其他资产仅11.99万元，占比0.01%，资产配置高度集中于权益市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 889,337,532.44 | 98.34 |
| 其中：股票 | 889,337,532.44 | 98.34 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 其他资产 | 119,958.01 | 0.01 |
| 合计 | 904,364,461.34 | 100.00 |
行业分布：制造业占比超86% 科技属性显著
股票投资中，制造业以7.69亿元公允价值占基金资产净值86.14%，信息传输、软件和信息技术服务业1.06亿元占11.88%，金融业0.14亿元占1.61%，前三大行业合计占比99.63%，行业集中度极高，科技制造业特征突出。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 768,784,025.74 | 86.14 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 106,018,451.80 | 11.88 |
| 金融业 | 14,369,228.00 | 1.61 |
| 合计 | 889,171,705.54 | 99.63 |
前十大重仓股：中际旭创占比10.71% 寒武纪位列第二
前十大重仓股合计公允价值4.26亿元，占基金资产净值47.73%。中际旭创以9554.92万元居首，占比10.71%；寒武纪、恒瑞医药、中芯国际紧随其后，占比分别为6.65%、6.19%、5.72%。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创 | 156,638 | 95,549,180.00 | 10.71 |
| 688256 | 寒武纪 | 43,800 | 59,322,485.84 | 6.65 |
| 600276 | 恒瑞医药 | 927,666 | 55,261,063.62 | 6.19 |
| 688981 | 中芯国际 | 415,434 | 51,027,758.22 | 5.72 |
| 688041 | 海光信息 | 193,178 | 43,351,074.98 | 4.86 |
| 000725 | 京东方A | 7,628,700 | 32,116,827.00 | 3.60 |
| 603986 | 兆易创新 | 138,652 | 29,706,191.00 | 3.33 |
| 688008 | 澜起科技 | 237,890 | 28,023,442.00 | 3.14 |
| 603019 | 中科曙光 | 303,939 | 26,029,335.96 | 2.92 |
| 000063 | 中兴通讯 | 669,436 | 25,331,458.24 | 2.84 |
份额变动：净赎回12亿份 规模缩水8.82%
报告期期初基金份额13.61亿份，期间总申购5.36亿份，总赎回6.56亿份，净赎回1.20亿份，期末份额12.41亿份，规模较期初下降8.82%，显示投资者短期信心不足。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额 | 1,361,051,428.00 |
| 报告期总申购份额 | 536,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 656,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额 | 1,241,051,428.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超98%，行业与个股集中度高，净值波动与科技板块关联度大；短期净赎回12亿份可能加剧流动性压力，需警惕市场调整风险。
投资机会：管理人展望指出，政策持续支持科技创新，科技行业作为新质生产力核心，长期有望驱动经济转型。基金跟踪的中证科技50指数涵盖科技龙头，长期配置价值值得关注，但需结合自身风险承受能力理性投资。
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