融通领先成长混合（LOF）四季报解读：A/B类净值增长4.19% C类份额赎回超23%
主要财务指标：A/B类期末净值14.91亿元
报告期内，融通领先成长混合(LOF)A/B类与C类主要财务指标呈现分化。A/B类本期已实现收益8604.58万元，本期利润6179.62万元；C类本期已实现收益12.50万元，本期利润7.10万元。期末基金资产净值方面，A/B类达14.91亿元，份额净值1.714元；C类为172.36万元，份额净值1.667元。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 86,045,843.04 | 125,010.80 |
| 本期利润（元） | 61,796,160.24 | 71,047.68 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0735 | 0.0617 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,490,575,404.70 | 1,723,623.18 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.714 | 1.667 |
净值表现：过去三个月超额收益4.32%
A/B类份额过去三个月净值增长率4.19%，同期业绩比较基准收益率-0.13%，超额收益4.32%；过去六个月净值增长33.70%，远超基准13.64%，超额20.06%；过去一年净值增长38.45%，基准为13.76%，超额24.69%。C类份额表现略逊于A/B类，过去三个月净值增长4.06%，超额收益4.19%。
| 阶段 | A/B类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.19% | -0.13% | 4.32% |
| 过去六个月 | 33.70% | 13.64% | 20.06% |
| 过去一年 | 38.45% | 13.76% | 24.69% |
| 阶段 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.06% | -0.13% | 4.19% |
| 过去六个月 | 33.36% | 13.64% | 19.72% |
| 过去一年 | 37.77% | 13.76% | 24.01% |
投资策略：聚焦科技、机器人等四大赛道
报告期内，基金延续“产业趋势贝塔+多元阿尔法”策略，重点配置四大方向：一是科技领域的芯片（算力、存储）及北美算力链（光模块、PCB）；二是机器人产业链，聚焦技术壁垒高、国产替代明确的环节；三是游戏行业，布局流水弹性高、估值较低的标的；四是有色金属，关注贵金属（黄金、白银）及工业金属（铜、铝）。
业绩表现：A/B类跑赢基准4.32个百分点
截至报告期末，A/B类份额净值1.714元，报告期内净值增长率4.19%，同期业绩比较基准收益率-0.13%，跑赢基准4.32个百分点；C类份额净值1.667元，净值增长率4.06%，跑赢基准4.19个百分点。
资产组合：权益投资占比93.02%
报告期末基金总资产15.04亿元，其中权益投资13.99亿元，占比93.02%；银行存款和结算备付金合计9872.92万元，占比6.57%；其他资产176.17万元，占比0.12%。权益投资占比极高，凸显基金积极的股票配置策略。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,398,532,648.82 | 93.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 98,729,204.68 | 6.57 |
| 其他资产 | 1,761,733.12 | 0.12 |
| 合计 | 1,503,506,487.61 | 100.00 |
行业配置：制造业占比72.42%
股票投资组合中，制造业以10.81亿元的公允价值占基金资产净值72.42%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业持仓1.72亿元，占比11.50%；采矿业3595.81万元，占比2.41%；金融业4251.81万元，占比2.85%。制造业配置比例显著高于其他行业，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,080,785,570.90 | 72.42 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 171,636,519.42 | 11.50 |
| 采矿业 | 35,958,109.32 | 2.41 |
| 金融业 | 42,518,092.99 | 2.85 |
| 科学研究和技术服务业 | 17,175,423.75 | 1.15 |
| 农、林、牧、渔业 | 16,247,123.00 | 1.09 |
前十大重仓股：生益科技持仓5056.54万元
报告期末前十大股票投资明细显示，生益科技（600183）持仓5056.54万元，占净值比例3.39%，为第一大重仓股；寒武纪（688256）持仓4907.23万元，占比3.29%；思源电气（002028）持仓4860.31万元，占比3.26%。前十大重仓股合计持仓4.18亿元，占基金资产净值比例27.99%。
| 序号 | 代码 | 名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600183 | 生益科技 | 708,100 | 50,565,421.00 | 3.39 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 36,201 | 49,072,265.55 | 3.29 |
| 3 | 002028 | 思源电气 | 314,400 | 48,603,096.00 | 3.26 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 160,802 | 46,243,439.16 | 3.10 |
| 5 | 603986 | 兆易创新 | 193,700 | 41,500,225.00 | 2.78 |
| 6 | 688698 | 伟创电气 | 407,394 | 40,283,118.72 | 2.70 |
| 7 | 688249 | 晶合集成 | 1,189,808 | 39,489,727.52 | 2.65 |
| 8 | 002602 | 世纪华通 | 2,209,520 | 37,694,411.20 | 2.53 |
份额变动：C类净赎回率23.11%
A/B类份额报告期期初8.46亿份，期间总申购6580.33万份，总赎回4197.94万份，期末8.70亿份，净申购2382.39万份，净申购率2.82%；C类份额期初134.47万份，期间总申购63.14万份，总赎回94.21万份，期末103.40万份，净赎回31.07万份，净赎回率23.11%。
| 项目 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 845,800,349.35 | 1,344,701.38 |
| 期间总申购（份） | 65,803,286.48 | 631,422.72 |
| 期间总赎回（份） | 41,979,377.81 | 942,145.57 |
| 期末份额（份） | 869,624,258.02 | 1,033,978.53 |
| 净申赎率 | 2.82% | -23.11% |
风险提示：高权益仓位与行业集中风险需警惕
基金权益投资占比高达93.02%，市场波动可能导致净值大幅波动；制造业配置占比72.42%，行业集中度较高，若相关行业景气度下行，将对基金业绩产生较大影响。此外，C类份额净赎回率23.11%，大额赎回可能加剧流动性压力，投资者需关注上述风险。
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