主要财务指标：本期利润3376万元 期末净值6.83亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通中证诚通央企红利ETF实现本期已实现收益2209.91万元，本期利润3375.92万元，加权平均基金份额本期利润0.0644元。截至报告期末，基金资产净值68303.73万元，基金份额净值1.1254元。

净值表现：三个月净值增长4.34% 超额收益0.71%

过去三个月，基金份额净值增长率为4.34%，高于业绩比较基准（中证诚通央企红利指数）的3.63%，超额收益0.71%；净值增长率标准差0.73%，低于基准的0.76%，显示组合波动略小于指数。自2025年1月22日合同生效以来，基金累计净值增长率15.59%，跑赢基准3.97个百分点。

投资策略：完全复制指数 严控跟踪误差

作为被动指数基金，本基金采用完全复制法跟踪中证诚通央企红利指数，该指数选取国资委下属央企中预期股息率较高的50只证券。报告期内，基金通过调整成份股权重、优化交易执行等方式控制冲击成本，力求日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

业绩表现：紧密跟踪指数 超额收益持续

截至报告期末，基金份额净值1.1254元，报告期内净值增长率4.34%，高于业绩比较基准收益率3.63%，超额收益主要来自成份股分红再投资及交易优化。管理人表示，组合严格按照指数权重配置，未进行主动行业偏离。

宏观展望：红利资产具补涨空间 政策与低利率双驱动

管理人认为，2026年一季度全球流动性拐点已至，国内经济温和复苏，GDP增速目标5%左右，财政与货币政策协同发力。红利类资产因高股息、盈利稳定及防御性特征，在低利率环境下配置需求增加；叠加政策强化分红导向，中证诚通央企红利指数当前13.3倍PE（TTM）估值合理，存在补涨空间。

资产组合：权益投资占比98.13% 现金类资产仅1.5%

报告期末，基金总资产68734.33万元，其中权益投资67446.29万元，占比98.13%；银行存款和结算备付金合计1027.69万元，占比1.50%；其他资产260.34万元，占比0.38%。固定收益、金融衍生品等投资为0，组合高度聚焦股票资产。

行业配置：制造业、采矿业、交通运输居前 合计占比64.6%

指数投资部分，制造业以26.02%的占比居首，采矿业（20.23%）、交通运输仓储和邮政业（18.35%）紧随其后，前三大行业合计占基金资产净值的64.6%。积极投资部分规模较小，仅占0.31%，以制造业（0.29%）为主。

重仓股：中国建筑、中远海控领衔 前十大持仓占比25.48%

期末指数投资前十大重仓股中，中国建筑以3.77%的占比居首，中远海控（3.20%）、中国外运（2.92%）、中国移动（2.89%）等紧随其后。前十大持仓合计占基金资产净值的25.48%，集中度适中。积极投资前五大股票均为科创板或次新股，合计占比0.26%，影响较小。

份额变动：净赎回6700万份 机构持有集中度超70%

报告期期初基金份额6.74亿份，期间总申购2.12亿份，总赎回2.79亿份，净赎回6700万份，期末份额6.07亿份。机构投资者持有比例显著，前两大机构分别持有37.96%和34.93%，合计占比72.89%，存在单一持有人大额赎回引发净值波动的风险。

风险提示与投资机会

风险提示：机构持有高度集中（前两大机构占比72.89%），若大额赎回可能导致净值波动；行业配置集中于周期类板块（采矿业、制造业等），需警惕宏观经济周期波动影响。

投资机会：中证诚通央企红利指数估值合理（13.3倍PE），叠加政策分红导向与低利率环境，红利资产配置价值凸显；基金跟踪误差控制良好，长期可作为央企红利板块配置工具。

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