广州广哈通信股份有限公司（以下简称“广哈通信”）近日发布《关于申请向特定对象发行股票的审核问询函之专项说明》，对深圳证券交易所提出的业绩波动、应收账款、商誉减值等八大类问题进行详细回复。公司拟通过定增募资7.5亿元，投向新一代智能调度系统建设、数智指挥系统升级及核心技术研究三大项目，旨在提升智能调度领域核心竞争力。容诚会计师事务所同步出具核查意见，认为公司相关财务处理符合会计准则，风险提示充分。

业绩波动：国防业务验收滞后致2025年前三季度扣非净利下滑12.7%

公告显示，广哈通信2022年至2024年营业收入连续增长，分别为3.83亿元、4.51亿元、5.44亿元，扣非归母净利润同步增长至4717.01万元、5712.97万元、6920.31万元。但2025年1-9月出现“增收不增利”，营收3.32亿元同比增长41.90%，扣非归母净利润1498.02万元同比下滑12.70%。

公司解释，业绩波动主要受国防业务验收进度影响。2025年1-9月国防板块净利润为-1189.61万元，而上年同期为盈利32.76万元。该板块收入确认具有季节性，项目验收多集中于第四季度。电力业务则保持强劲增长，数智化服务收入同比大增，成为营收主要驱动力。

应收账款规模攀升至4.06亿元 长账龄占比44.24%

截至2025年6月末，公司应收账款账面余额4.06亿元，较2024年末增长7.99%，其中1年以上账龄占比44.24%。前五大长账龄应收账款客户中，国防客户B03占比73.63%，金额1.32亿元，主要因项目整体验收周期较长导致回款滞后。公司表示，相关客户信用良好，已按合同约定陆续回款，截至2025年10月末累计回款81.22%，坏账准备计提充分，无需单项计提。

商誉2.09亿元未减值 两并购标的业绩达标

公司当前商誉账面价值2.09亿元，源于2024年并购易用视点和2025年并购赛康智能。两标的2024年业绩承诺均已完成：易用视点剔除股份支付后净利润1237.85万元（承诺1200万元），赛康智能净利润4985.01万元（承诺4900万元）。2025年1-9月，易用视点实现净利润133.17万元，赛康智能上半年净利润2009.21万元，经营状况与收购时预测一致，商誉减值测试显示不存在减值风险。

5亿元募资聚焦主业升级 新增折旧对业绩影响可控

本次定增募资中，2.79亿元用于建筑工程，2.20亿元购置设备，1.27亿元投入研发。三大项目达产后预计年均新增营收7.28亿元，净利润1.16亿元。其中： - 新一代智能调度系统：投资3.46亿元，重点开发云边端架构IMS系统，预计运营期年均营收4.27亿元，净利润6146.21万元； - 数智指挥系统升级：投资2.80亿元，开发数智机场与智能信息指挥通信系统，预计年均营收3.02亿元，净利润5421.12万元； - 核心技术研究：投资2.78亿元，建设人工智能实验室，不直接产生经济效益。

公司预计项目建设期3年，新增固定资产及无形资产折旧摊销最高年度4581.80万元，占运营期营收比例2.65%-7.22%，不会对经营业绩产生重大不利影响。

风险提示：军品审价调整及存货跌价风险需关注

公告特别提示多项风险：军品审价尚未完成的收入达10.33亿元，历史审价平均调整率-7.17%，存在收入调减风险；存货库龄2年以上占比17.23%，虽已计提6.79%跌价准备，但需警惕市场价格波动影响。公司表示，已建立严格的内控机制应对上述风险。

容诚会计师事务所通过核查收入真实性、应收账款回款等程序，认为公司回复内容真实准确，财务处理符合准则要求。本次定增事项尚需深交所审核通过及中国证监会注册。

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