摩尔线程大跌！昨晚刚发紧急公告_财经一览

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2025-12-12 19:32:42

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来源丨雪球思考

12月12日，摩尔线程早盘大幅走低，盘中一度跌超15%，股价回落至800元下方。截至11时30分，跌10.95%。

针对其股价波动剧烈，市场及其自身如何看待？分析如下。

股价表现与市场反应

摩尔线程（SH688795）于2025年12月5日登陆科创板，首日开盘价650元，较发行价114.28元暴涨468.78%，盘中最高触及915元，市值一度突破3000亿元。

但上市后波动剧烈，截至12月12日收盘价827.95元，较首日高点回落9.5%，单日振幅最高达16.68%，换手率持续高企（34.43%）。

市场分歧显著：部分投资者认为其“国产GPU第一股”的稀缺性支撑高估值，而反对者则指出其PS比率达312倍、累计亏损超59亿元的基本面风险。

剧烈波动的核心原因

流通盘限制：上市初期流通股仅2900万股（占总股本6.25%），少量资金即可推动价格大幅波动。机构持仓占比高（约90%），解禁压力引发抛售担忧。
估值争议：公司2024年静态市销率122.51倍，远超行业均值111.23倍。乐观派对标英伟达给予4000亿以上估值，保守派则认为合理市值不足1000亿。
市场情绪驱动：AI算力风口下，散户追涨与机构套利行为形成博弈。如12月10日盘中一度“无卖盘”拉升30%，次日即回调12%。

公司间接回应与风险提示

通过上市公告，摩尔线程明确提示：

市场观点两极分化

看多逻辑：国产替代空间大（GPU国产化率不足5%）、营收增速快（2025年前三季度同比+181.99%）、研发投入累计38亿元。@价值投机别太格局认为“金子一定会发光”。
看空逻辑：短期泡沫明显，@大盘基爱好者指出“首日市值3055亿元缺乏基本面支撑”，@蜜雪冰城卖货的警告“非打新投资者参与风险极高”。

当前波动反映科技股在政策红利与业绩真空期的典型矛盾，投资者需结合长期技术突破与短期流动性变化综合判断。