财联社11月21日讯（记者 吴雨其）2025年的公募基金行业中，永赢基金凭借高收益产品频频登上头条。一方面，公司规模快速扩张，尤其是主动权益基金板块，以AI概念为核心的赛道型产品强势突围，令这家以固收立身的基金公司，在行业排名上实现了从30名开外到前十的跃升。

另一方面，伴随高光业绩而来的，是管理层结构的剧烈震荡与投资风格的明显转向，尤其是多位老将的集中离任和新人基金经理的迅速补位，在业内引发了关于押赛道、拼规模、投研稳定性的持续讨论。

Wind数据显示，截至2025年11月，永赢基金年内已有6位基金经理“清仓式”卸任，其中不乏在公司任职年限较长的中坚力量；与此同时，公司新聘任的5位基金经理中，有3人从业年限不足一年。尽管永赢内部强调投研梯队的系统培养，但如此密集的人事调整仍然让这家固收起家的公募公司站上了风口浪尖。

在多位业内人士看来，永赢近年来的突围并非偶然，而是一种主动策略转型的结果。其核心在于借由“类指数化”的主动权益产品，集中押注AI、新能源等热门主题赛道，通过高波动率博取高回报，吸引市场资金快速集聚。然而，这种以“押注+新人”为核心的增长路径，是否具备可持续性，仍有待市场检验。

老将的离场

2025年11月初，永赢基金接连发布多则公告，宣布杨凡颖卸任旗下全部固收产品的管理职责。这位投资副总监级别的固收老将，自2021年加入永赢以来，在短短四年内已成为公司固定收益平台的核心人物，曾管理的13只产品中，有11只实现正收益，代表作永赢华嘉信用债年化回报达4.25%，在同类产品中排名前1/4。截至2025年三季度末，其在管规模已高达122.91亿元。

“杨凡颖离任纯属个人原因，她并未跳槽到其他公募机构。”一位内部人士透露道，“她是主动提出的离职，公司方面也尊重其个人选择。”这位人士强调，尽管外界聚焦于固收中台动荡，但永赢的固收平台整体依旧稳定，核心人员如吴玮等，团队构架并未有所突变。

然而，权益线的变动更为剧烈。Wind数据显示，除了杨凡颖外，2025年以来永赢基金还陆续有常远、乔嘉麒、李永兴、郭鹏、晏青等五位基金经理离任，除郭鹏外，这些基金经理在永赢任职超过五年，且平均基金经理年限超过七年，属于永赢投研团队的元老级人物。

虽然离任原因各不相同，据财联社记者了解到，如李永兴等人去往新设机构开启“二次创业”，郭鹏则选择转投私募领域，但从结果上看，这波集中性的老将退场不可避免地对永赢原有的经验体系构成了冲击。有业内分析指出，永赢权益产品近年来从均衡配置快速切换至风格极致化的赛道布局，部分老将或因理念差异选择主动离场。

“永赢内部确实有一些人员变动，但行业平均变动率并未明显超出范围。”一位知情人士补充道，“关键在于永赢建立了一套内部的研究员成长机制，从研究员到基金经理助理，再到工具型产品的基金经理，最后才会考虑让他们管理更复杂的全市场型产品。这是个系统性的路径，跟年限并无直接挂钩。”

新人补位，押赛道冲业绩

相较于老将的“逐一离场”，新人上位的节奏明显加快。2025年永赢基金新聘5位基金经理，其中任职时间未满一年的占据多数，基金经理经验也集中在0-3年。以Wind口径统计，截至目前，永赢在职的46位基金经理平均基金经理年限仅为3.44年，显著低于行业均值。

永赢基金的新生代基金经理最具代表性的便是任桀。这位自2018年起担任TMT研究员的内部培养型选手，在2024年10月正式转为基金经理，仅用不到一年时间便凭借永赢科技智选一举成名。截至目前，该产品年内收益达189.57%，居公募主动权益基金榜首。

“任桀能迅速脱颖而出，是因为他在AI算力板块有深度研究经验。”一位熟悉其履历的人士评价称，“他早年就在公司内部聚焦TMT方向，熟悉核心公司与估值体系。管理智选类产品后，能够集中投向自己最有把握的领域，放手一搏。”

实际上，永赢近年来持续推进的“主题化、工具化”产品布局，正是这种策略的土壤。以永赢科技智选为例，其核心定位接近“类指数型”主题基金，虽然名义上是主动管理，但风格极为集中，几乎完全押注于AI相关标的。在赛道热度尚存的阶段，该类产品具备极强的吸金能力。

Wind数据显示，截至2025年9月末，永赢混合型基金总规模达1065.08亿元，较年初的269.86亿元暴涨近4倍，行业排名由30名提升至前10。其中不乏智选系列的爆款产品的集中贡献。

值得注意的是，在永赢目前的主动权益基金经理中，有14人管理2只及以上产品。年内业绩居前的有任桀、高楠、单林、胡泽、王文龙等人。上述提到的任桀外，单林的基金经理年限也为1.4年，胡泽、王文龙等基金经理年限为2年，高楠为6年。整体来看，永赢的主动权益基金经理年限在3年以下的就有11人。

押赛道能否抵御回撤风险？

尽管永赢的成长路径令人瞩目，但外界对于其投资策略的可持续性依然存有质疑。“极致化的押赛道打法，适合趋势型行情，但如果风格反转，可能引发剧烈回撤。”一位基金评价机构人士分析指出。

一位来自基金评价机构的研究员指出：“这类产品的投资集中度高，如果赛道出现反转，回撤压力会非常大。更重要的是，年轻基金经理是否具备足够的风险控制经验，还需要更长时间的检验。”

此外，虽然永赢内部强调投研平台化、流程机制化管理，但“人”的因素仍难完全剥离。许多新晋基金经理尚未经历完整的牛熊周期，若未来面临系统性回撤，其投资决策与持仓策略的稳定性仍是未知数。

不过，永赢方面对于“工具化”产品的定位持有不同看法。“永赢目前的主动权益产品很多是风格明确的行业配置型产品，由研究员主导、内部形成统一框架，由擅长该领域的基金经理来具体执行。这种分工机制可以避免个人经验主义，也是一种平台化投研的体现。”一位接近投研体系的人员表示。

“这些年轻基金经理其实多数并非空降，而是公司内部培养出来的。”知情人士透露，“他们大多从研究员、基金经理助理一步步走来，对所负责行业具备深度理解。安排他们管理智选类产品，也是在他们能力边界之内循序渐进。但市场环境复杂多变，公司内部也在持续观察他们的适应能力。”

对于永赢基金而言，投研体系能否在押赛道爆发后沉淀能力、人才梯队能否实现长效稳定，仍将是未来数年中必须面对的核心命题。