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8月29日，仙乐健康发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为20.52亿元，同比增长0.51%；归母净利润为1.53亿元，同比下降5.09%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比下降12.41%；基本每股收益0.5093元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仙乐健康2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.52亿元，同比增长0.51%；净利润为1.42亿元，同比增长4.52%；经营活动净现金流为1.93亿元，同比增长20.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为52.66%，4.3%，-5.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为55.48%，3.25%，-12.42%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.52%，营业成本同比下降1.22%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.85%、2.57%、0.52%持续下降，应收账款较期初变动分别为8.43%、10.73%、13.65%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.38%、36.61%、37.83%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.99%，营业成本同比增长-1.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.99%，营业收入同比增长0.52%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.34%，同比增长3.48%；净利率为6.94%，同比增长3.99%；净资产收益率（加权）为5.13%，同比下降18.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.05%、33.18%、34.34%持续增长，存货周转率分别为2.64次、2.57次、2.56次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.05%、33.18%、34.34%持续增长，应收账款周转率分别为3.12次、2.87次、2.81次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.13%，同比下降18.18%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.22%，同比下降9.96%；流动比率为0.97，速动比率为0.72；总债务为16.55亿元，其中短期债务为15.27亿元，短期债务占总债务比为92.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.49，1.93，0.97，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.11，0.16，4.43，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为15.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为15.1亿元，经营活动净现金流为1.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.04、0.76、0.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为9.39%、10.1%、12.43%，总债务/负债总额比值分别为45.53%、56.32%、65.03%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.03%，利息支出占净利润之比为37.18%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.94%，营业成本同比增长-1.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为133.4%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、1.15%、1.17%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.9亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、1.6亿元、1.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降2.03%；存货周转率为2.56，同比下降0.6%；总资产周转率为0.36，同比下降1.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.12，2.87，2.81，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.64，2.57，2.56，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.86%、13.03%、13.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.36，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.38、1.21、1.13，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长74.71%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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