核心财务变动概览

报告期内公司核心经营数据呈现出营收增长但亏损同步扩大的分化特征，两大变动幅度最高的财务指标表现尤为突出：

营业收入解读

2026年上半年公司实现营业收入35769.30万元，较上年同期的29071.18万元同比增长23.04%。营收增长主要来自三大业务板块的增量贡献：微纳光学销售收入同比增加3335.99万元，精密光学零部件销售收入同比增加2883.05万元，微纳电子销售收入同比增加1070.04万元，体现出公司向光学+半导体平台型企业转型的业务结构优化成效。

净利润解读

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-8921.04万元，较上年同期的-5063.48万元亏损规模进一步扩大，同比增亏3857.56万元。亏损扩大的核心驱动因素为三方面刚性成本攀升：一是新工艺新产品认证周期较长，产能尚处于爬坡阶段，新增固定资产对应的折旧费用较上年同期增加3564.85万元；二是生产、技术环节人员需求增长，人工工资支出较上年同期增加2677.44万元；三是固定资产投资规模扩大带动借款增加，利息费用较上年同期增加1660.06万元。

扣非净利润解读

2026年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9297.59万元，上年同期为-5236.33万元，亏损幅度同样显著扩大。非经常性损益合计为376.55万元，主要由非流动性资产处置收益2.81万元、与日常经营无关的政府补助280.95万元、金融资产公允价值变动收益126.78万元构成，非经常性损益整体规模较小，公司主业经营的亏损特征十分显著。

基本每股收益解读

报告期内基本每股收益为-0.22元/股，上年同期为-0.13元/股，每股亏损额同比增加0.09元。随着公司2026年上半年股票期权自主行权新增89.34万股股份，总股本规模有所扩大，叠加归母净利润亏损扩大的双重影响，直接导致每股收益指标进一步走弱。

扣非每股收益解读

扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.23元/股，上年同期为-0.13元/股，扣非后每股亏损扩大幅度高于基本每股收益，反映出公司非经常性损益对净利润存在小幅正向增厚作用，主业的实际盈利压力比报表净利润显示的更为严峻。

加权平均净资产收益率解读

2026年上半年加权平均净资产收益率为-7.17%，上年同期为-3.77%，同比减少3.40个百分点。扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-7.47%，上年同期为-3.90%，同比减少3.57个百分点。净资产收益率大幅下滑，主要是报告期内归母净利润大额亏损，同时公司净资产规模较期初有所下降，资产盈利效率显著弱化。

应收账款解读

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为11078.44万元，较上年末的13299.12万元同比下降16.70%。从账龄结构来看，1年以内应收账款余额占比高达99.45%，整体账龄较短。前五大客户应收账款合计6953.64万元，占应收账款总余额的59.52%，客户集中度较高，若核心下游客户经营出现波动，可能对公司回款效率产生不利影响。

应收票据解读

截至报告期末，公司应收票据账面价值为1312.55万元，上年末为1089.74万元，同比增长20.45%，增长原因主要是期末应收银行承兑汇票规模增加。其中1163.45万元应收票据已背书但未终止确认，公司仍需对该部分票据承担连带兑付责任，存在一定的或有兑付风险。

存货解读

2026年6月末公司存货账面价值为11914.99万元，较上年末的9839.94万元同比增长21.09%，增长主要来自在产品、库存商品规模的增加。报告期内计提存货跌价损失1032.66万元，存货跌价准备余额合计4606.50万元，占存货账面余额的比例达27.88%，存货减值计提规模较高，需警惕下游需求变动导致存货滞销跌价的进一步风险。

销售费用解读

2026年上半年销售费用发生额为705.59万元，上年同期为468.24万元，同比增长50.69%。增长驱动因素为销售人员职工薪酬、业务招待费、广告宣传费的同步增加，随着公司半导体封测、微纳电子等新业务板块拓展，市场推广投入力度持续加大。

管理费用解读

报告期内管理费用发生额为4264.77万元，上年同期为2650.10万元，同比大幅增长60.93%。核心增长原因是新建厂房转固后，该部分尚处于装修阶段未正式投入使用的厂房折旧费用增加，同时本期股权激励费用计提规模同步上升，共同推高管理费用整体规模。

财务费用解读

2026年上半年财务费用发生额为3997.09万元，上年同期为1753.48万元，同比暴涨127.95%，是报告期内变动幅度最高的财务指标。其中利息费用3560.03万元，较上年同期的1899.97万元近乎翻倍，叠加汇兑损失同比大幅增加，直接导致财务费用规模激增，高额利息支出已成为吞噬公司利润的核心因素之一。

研发费用解读

报告期内研发费用发生额为7060.59万元，上年同期为6633.01万元，同比小幅增长6.45%。研发投入占营业收入的比例为19.74%，较上年同期的22.82%减少3.08个百分点。研发投入中折旧与摊销金额达3342.11万元，占研发费用总额的47.33%，是研发投入的第一大构成项，公司研发端的资产驱动特征显著。

经营活动产生的现金流量净额解读

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为7569.24万元，上年同期为7715.90万元，同比微降1.90%。在公司主业大额亏损的背景下，经营现金流仍能维持正向规模，主要得益于固定资产折旧等非付现成本的调节作用，实际经营造血能力并未出现实质性改善。

投资活动产生的现金流量净额解读

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-12106.41万元，上年同期为-19873.23万元，净流出规模同比大幅收窄，主要原因是本期购建固定资产支付的现金较上年同期明显减少，前期大规模产能建设的资本开支高峰已有所回落。

筹资活动产生的现金流量净额解读

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为1657.40万元，上年同期为11026.59万元，同比大幅下降84.97%，是报告期内变动幅度第二高的财务指标。变动核心原因是本期新增借款规模较上年同期显著收缩，公司外部融资获取的现金流大幅减少，后续偿债压力将逐步向经营端传导。

风险警示

公司当前正处于产能爬坡的投入期，折旧、人工、利息三项刚性成本持续高企，叠加筹资现金流大幅收缩，若后续新量产项目的产能利用率无法快速提升，盈利缺口将进一步扩大。同时公司担保总额占净资产比例高达80.28%，近6.1亿元担保对象为资产负债率超过70%的主体，存在一定的连带清偿风险，投资者需高度警惕相关业绩波动风险。

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