主业基本面稳固 营收结构持续优化

作为全球水处理药剂产能规模领先的龙头企业，泰和科技在报告期内摒弃单一低价竞争策略，通过精细化运营推动营收结构持续优化，核心主业稳健增长。水处理药剂作为工业刚需易耗品，下游覆盖电力、冶金、化工、半导体等多领域，无明显周期性特征，公司依托74.85万吨/年的水处理药剂总产能，叠加配套的33万吨/年上游原材料产能，全产业链布局有效对冲原料价格波动风险。公司坚持“不直接触达终端客户、不与下游服务商争利”的差异化定位，专注生产端技术迭代与产能升级，客户粘性持续提升，国家级制造业单项冠军的行业龙头地位进一步夯实。

内销增速高于外销，国内市场拓展成效显著，氯碱产品收入阶段性调整，资源进一步向高附加值核心主业倾斜。

盈利端爆发增长 降本增效超预期落地

报告期内公司盈利端实现爆发式跃升，即便面对原料价格大幅上涨的外部环境，多维度成本管控举措落地见效，核心盈利指标表现亮眼。

其中40吨天然气锅炉氢能改造项目回收氯碱副产氢气产汽发电，报告期内节约蒸汽开支约1720万元；子公司氢力新材料热量回用项目投用，年节约蒸汽费用预计600万元；盐酸销售补贴支出较上年同期下降约86%，多重措施共同推动水处理药剂业务毛利率大幅提升13.35个百分点至24.92%，主业盈利能力实现质的飞跃。

利润质量大幅提升 经营现金流翻倍

报告期内公司盈利含金量同步大幅优化，回款能力与运营效率双向改善，财务健康度持续增强，为后续业务布局筑牢资金底盘。

公司强化应收款全流程管理，前期计提的信用减值大额转回，应收账款余额同比下降3.28%，在营收规模稳定的前提下实现现金收款大幅增加，同时成本端现金支付规模随降本增效同步缩减，经营现金流实现翻倍增长，充足的现金流将为后续产能扩张与新业务落地提供坚实支撑。

在建项目有序推进 第二成长曲线清晰

截至报告期末公司在建工程余额达4.82亿元，多个高附加值项目进入试生产阶段，新能源材料、电子化学品等新赛道布局逐步进入收获期，产能储备充足。

公司依托现有精细化工生产经验，新布局的钠电材料、半导体电子化学品赛道均具备技术同源性优势，快速实现成果转化，未来新业务增量将逐步落地，打开长期成长天花板。

高研发投入 筑牢技术壁垒

报告期内公司完成120项研发项目，累计在研项目63项，其中29项处于中试阶段、8项已完成中试待转化，研发布局覆盖新能源电池材料、电子化学品、工程新材料等多个前沿领域，技术储备厚度行业领先。

截至2026年6月末，公司累计拥有有效授权发明专利123件、实用新型专利79件，主持和参与制修订国家标准24项、行业标准36项，27项成果达到国际先进水平。公司配备三台超导核磁共振谱仪、三台高端质谱仪等国际一流的分析检测设备，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站两大国家级创新平台，研发硬实力为长期技术迭代提供坚实保障。

经营拐点明确 成长价值待释放

本次半年报业绩大幅增长显著超出市场预期，新管理团队上任后系统性优化经营体系，摒弃过去片面降价冲量的粗放模式，通过精细化管理实现成本端大幅改善，主业盈利能力迎来历史性拐点。作为全球水处理药剂龙头企业，公司在稳固基本盘的同时，新能源材料、电子化学品新业务逐步进入收获期，当前估值尚未充分反映新赛道成长价值，后续随着新项目陆续投产，公司业绩有望持续超预期，具备较高的中长期配置价值。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。