主要财务指标：期末基金份额净值1.0434元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），该基金主要财务指标中，期末基金份额净值为1.0434元。

基金净值表现：多阶段跑赢基准 过去一年超额收益2.52%

报告期内，基金净值增长率在多个阶段均跑赢业绩比较基准（中债综合指数（全价）收益率），其中过去一年超额收益尤为显著。

投资策略与运作：灵活调整久期应对债市震荡

2026年二季度，债市主要受经济基本面、货币政策及资金面影响。4月中上旬市场担忧超长期特别国债供给，中长债收益率高位震荡；4月中下旬至5月，经济数据偏弱修复做多情绪，10年期国债收益率下行至1.70%左右；6月多空交织，资金利率管控与弱经济基本面下收益率震荡为主。

管理人通过研判宏观政策及债市走势，灵活调整组合久期及资产配比，在控制回撤的前提下争取投资回报。

业绩表现：二季度净值增长0.72% 超额基准0.10%

截至报告期末，基金份额净值1.0434元，本报告期内份额净值增长率0.72%，同期业绩比较基准收益率0.62%，超额收益0.10%。

资产组合：固定收益占比99.45% 银行存款仅0.13%

报告期末，基金总资产中固定收益投资占比高达99.45%，银行存款和结算备付金合计占比0.13%，其他资产占比0.42%，权益投资、基金投资等均为0。

债券投资：金融债占比92.24% 前五名债券集中度29.92%

债券品种分类：金融债与中期票据为主要配置

报告期末，债券投资中金融债公允价值1,902,490,281.46元，占基金资产净值比例92.24%；中期票据420,968,907.40元，占比20.41%；国家债券84,908,822.40元，占比4.12%。

前五名债券明细：中金、中行、建行债券居前

前五名债券投资公允价值合计617,124,335.34元，占基金资产净值比例29.92%，具体如下：

份额变动：报告期内无申购赎回 份额保持19.77亿份

报告期期初与期末基金份额总额均为1,976,869,963.11份，期间无申购、赎回及拆分变动。

风险提示：单一投资者持有100%份额 部分债券发行主体受处罚

单一投资者持有风险：机构投资者100%控股

报告期内，单一机构投资者持有基金份额1,976,869,625.38份，占比100%，可能面临大额赎回导致基金净值波动、资产规模过小触发清算等风险。

债券发行主体合规风险：中行、建行、国航曾受处罚

前五名债券中，中国银行、建设银行、中国国际航空股份有限公司在报告编制日前一年内分别受到国家金融监督管理总局、中国人民银行、民航华北地区管理局处罚，需关注相关主体信用风险变化对债券价格的影响。

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