睿远成长价值混合季报解读：A类季度净值增长45.79% 份额净赎回15.5%
主要财务指标：A类季度利润超70亿元 期末净值突破200亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），睿远成长价值混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中A类本期利润7,094,746,675.90元，C类692,379,909.93元；加权平均基金份额本期利润A类0.9007元，C类0.8834元。期末基金资产净值A类达20,305,061,781.14元（203.05亿元），C类1,896,099,853.64元（18.96亿元）；期末份额净值A类2.7958元，C类2.7157元。
| 主要财务指标 | 睿远成长价值混合A | 睿远成长价值混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,446,538,578.42 | 428,367,038.16 |
| 本期利润（元） | 7,094,746,675.90 | 692,379,909.93 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.9007 | 0.8834 |
| 期末基金资产净值（元） | 20,305,061,781.14 | 1,896,099,853.64 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.7958 | 2.7157 |
基金净值表现：A类季度超额收益41.07% 大幅跑赢基准
过去三个月，A类份额净值增长率45.79%，同期业绩比较基准收益率4.72%，超额收益41.07%；C类净值增长率45.65%，基准收益率4.72%，超额收益40.93%。拉长周期看，A类过去一年净值增长115.81%，基准仅15.71%，超额100.10%；自基金合同生效起至今累计净值增长179.58%，基准30.50%，超额149.08%。
| 阶段 | 睿远成长价值混合A | 睿远成长价值混合C |
|---|---|---|
| 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
| 过去三个月 | 45.79% | 4.72% |
| 过去六个月 | 42.03% | 2.17% |
| 过去一年 | 115.81% | 15.71% |
| 自基金合同生效起至今 | 179.58% | 30.50% |
投资策略与运作：高仓位聚焦高景气 前十大重仓占比75%
二季度基金保持高仓位运行，组合聚焦高景气行业领军企业，前十大个股净值占比接近75%。操作上，对受益于人工智能发展的PCB、芯片和光通信个股进行减持以锁定收益，同时新增业务涉及高功率半导体激光与微纳光学解决方案的标的（全球少数技术领先企业）。此外，减少了长期持有的互联网科技公司持仓（应对港股互联网板块弱势表现），新能源光伏、生物医药板块配置与一季度基本持平。港股持仓明显减少，占净值比例仅3.35%，配置以消费和创新药为主。
资产组合配置：权益投资占比88.73% 现金类资产仅1.16%
报告期末基金总资产224.76亿元，其中权益投资199.44亿元，占比88.73%（全部为股票投资）；固定收益投资10.10亿元，占比4.49%（均为政策性金融债）；买入返售金融资产11.86亿元，占比5.28%；银行存款和结算备付金合计2.61亿元，占比1.16%。高权益仓位配置与市场结构性行情高度匹配，但也意味着组合波动风险较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 19,943,736,946.51 | 88.73 |
| 固定收益投资 | 1,009,839,094.61 | 4.49 |
| 买入返售金融资产 | 1,186,300,000.00 | 5.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 261,113,458.08 | 1.16 |
| 其他资产 | 74,927,043.30 | 0.33 |
| 合计 | 22,475,916,542.50 | 100.00 |
行业配置：制造业占比83.48% 信息技术板块持仓2.68%
股票投资组合中，制造业占比高达83.48%（185.33亿元），主要集中于电子、电力设备等细分领域；信息传输、软件和信息技术服务业持仓5.96亿元，占比2.68%；港股通投资中，非日常生活消费品（3.56亿元，占净值1.61%）和医疗保健（3.60亿元，占净值1.62%）为主要配置方向。行业集中度极高，制造业单一行业占比超八成，或面临行业政策、技术迭代等集中风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 18,532,717,497.29 | 83.48 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 595,780,391.10 | 2.68 |
| 采矿业 | 16,375,605.82 | 0.07 |
| 房地产业 | 32,438,068.00 | 0.15 |
| 综合 | 20,739,008.00 | 0.09 |
前十大重仓股：新易盛占比9.73% 前四大持仓均超8%
期末前十大重仓股合计公允价值139.28亿元，占基金资产净值比例62.86%，集中度显著高于市场平均水平。其中新易盛（300502）以21.60亿元持仓居首，占净值9.73%；东山精密（002384）19.45亿元（8.76%）、立讯精密（002475）19.02亿元（8.57%）、胜宏科技（300476）18.90亿元（8.51%）紧随其后，前四大持仓占比均超8%。炬光科技（688167）为新增重仓股，持仓16.04亿元，占净值7.22%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300502 | 新易盛 | 2,159,584,600.00 | 9.73 |
| 002384 | 东山精密 | 1,945,272,780.00 | 8.76 |
| 002475 | 立讯精密 | 1,902,357,670.40 | 8.57 |
| 300476 | 胜宏科技 | 1,889,736,156.98 | 8.51 |
| 300751 | 迈为股份 | 1,651,650,672.34 | 7.44 |
| 688167 | 炬光科技 | 1,603,760,159.10 | 7.22 |
| 300750 | 宁德时代 | 1,571,096,776.00 | 7.08 |
| 002008 | 大族激光 | 1,284,326,149.00 | 5.78 |
| 300308 | 中际旭创 | 822,742,830.00 | 3.71 |
| 002444 | 巨星科技 | 679,009,036.80 | 3.06 |
份额变动：A类净赎回15.5% C类净赎回21.4%
报告期内，A类份额期初86.04亿份，总申购7.19亿份，总赎回20.61亿份，期末72.63亿份，净赎回比例15.5%（（86.04-72.63）/86.04）；C类期初8.88亿份，总申购0.48亿份，总赎回2.38亿份，期末6.98亿份，净赎回比例21.4%。大额赎回或反映部分投资者对短期高收益的落袋为安，需关注后续申赎对基金运作的影响。
| 项目 | 睿远成长价值混合A（份） | 睿远成长价值混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 8,604,199,462.52 | 887,996,300.47 |
| 期间总申购份额 | 719,061,979.60 | 47,881,494.73 |
| 期间总赎回份额 | 2,060,508,732.72 | 237,670,944.40 |
| 期末基金份额总额 | 7,262,752,709.40 | 698,206,850.80 |
管理人展望：关注中报业绩 警惕风格平衡风险
管理人认为，二季度经济呈现“外需偏强、内需偏弱”特征，A股分化显著（科创50与红利指数涨幅差超50%）。三季度将重点关注中报数据，研判持仓公司经营现状，挖掘景气度拐点标的，同时警惕红利与价值风格修复、科创板新上市企业表现等潜在市场变量。操作上，将综合估值工具动态调整组合，控制净值回撤。
风险提示与投资机会
风险提示：1）权益仓位高达88.73%，市场波动可能导致净值显著回调；2）前十大重仓股占比62.86%，个股集中度风险较高；3）制造业单一行业占比83.48%，行业政策或技术变革可能引发组合波动；4）A/C类份额净赎回超15%，大额申赎或影响基金流动性管理。
投资机会：1）基金持续聚焦高景气赛道（AI产业链、半导体激光、新能源光伏等），相关领域龙头企业或持续受益；2）港股创新药板块经历调整后显现企稳迹象，或存在估值修复机会；3）管理人具备长期超额收益能力（自成立以来超额149.08%），长期投资者可逢低布局。
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