核心盈利指标：营收利润双降，盈利承压

营业收入：同比下滑7.21%

2025年同仁堂实现营业收入172.56亿元，较2024年的185.97亿元同比下滑7.21%。分业务看，医药工业营收107.18亿元，同比下降10.03%；医药商业营收104.78亿元，同比下降6.70%，两大核心板块均出现不同程度的营收收缩，反映出行业竞争加剧及市场需求疲软的压力。

净利润与扣非净利润：双降超22%

• 归属于上市公司股东的净利润11.89亿元，同比2024年的15.26亿元下滑22.07%；
• 扣非净利润11.47亿元，同比2024年的14.82亿元下滑22.57%。 盈利指标的双位数下滑，显示公司主营业务盈利能力有所减弱，非经常性损益对净利润的贡献占比有所提升，2025年非经常性损益合计4.21亿元，占净利润的35.40%。

每股收益：同步下滑

• 基本每股收益0.867元/股，同比2024年的1.113元/股下滑22.10%；
• 扣非每股收益0.837元/股，同比2024年的1.08元/股下滑22.50%，每股收益的下滑幅度与净利润基本一致，与公司盈利水平同步变动。

费用管控：研发投入逆势增长，销售管理费用双降

2025年公司期间费用合计51.85亿元，较2024年的51.41亿元小幅增长0.85%，费用结构呈现差异化变动：

值得关注的是，研发费用的逆势增长体现公司对创新及国际化布局的重视，2025年公司多个产品获得海外注册许可，为国际市场拓展奠定基础。

研发团队：规模稳定，结构优化

2025年公司研发人员数量为518人，占公司总人数的3.00%。从学历结构看，博士研究生18人、硕士研究生104人，合计占研发人员总数的23.55%；本科及以下396人，占比76.45%。研发团队中30-40岁人员266人，占比51.35%，成为研发核心力量，年龄结构的年轻化有助于提升研发创新活力。

现金流：经营现金流暴增，投资筹资净额双降

2025年公司现金流情况呈现分化态势：

经营现金流的大幅改善主要得益于成本管控及库存优化，而筹资现金流的净流出扩大则反映公司债务偿还压力有所提升。

高管薪酬：核心管理层薪酬调整

• 董事长张朝华报告期内税前报酬总额166.52万元；
• 总经理陈加富报告期内税前报酬总额56.19万元；
• 副总经理王田、冯莉、董凌云报告期内税前报酬总额分别为94.12万元、96.15万元、62.73万元；
• 财务总监潘宝侠报告期内税前报酬总额32.95万元。 部分高管薪酬变动与公司年度业绩及人事调整相关，整体薪酬水平与行业及公司规模基本匹配。

风险提示：三大核心风险需警惕

行业政策风险

中医药行业监管趋严，从种植、生产到流通全链条标准提升，可能直接增加研发成本、影响产品定价及市场准入，进而对盈利能力和竞争力产生影响。公司虽通过合规管理及参与标准制定应对，但政策变动仍存不确定性。

原材料与质量标准风险

中药材供应及价格波动频繁，同时《中国药典》等法规对药品全生命周期质量管理要求提高，对公司成本管控及质量体系提出挑战。公司通过采购改革、供应商监控等措施应对，但原材料价格波动及质量合规压力仍将长期存在。

市场风险

宏观经济调整导致医药消费增长放缓，海外市场拓展面临地缘政治等不确定性。公司通过优化产品结构、深化营销改革应对，但终端需求压力及海外市场风险仍需持续关注。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。