净利润1644万元同比扭亏为盈

2025年，富安达新兴成长混合A类和C类份额合计实现净利润16,444,534.19元，较2024年的-11,262,035.12元实现大幅扭亏为盈，同比增长246.05%。其中，A类份额本期利润12,170,458.19元，C类份额4,274,076.00元。从利润构成看，主要得益于股票投资收益的显著改善，全年股票买卖差价收入达9,784,327.40元，而2024年该项收入为-7,642,784.88元，同比增长228.03%。

净资产减少16.76%至5328万元

截至2025年末，基金净资产合计53,277,468.70元，较2024年末的64,004,892.28元减少10,727,423.58元，降幅16.76%。净资产缩水主要受基金份额大幅赎回影响，报告期内总份额从2024年末的101,763,526.60份减少至66,496,219.04份，净赎回35,267,307.56份，降幅34.66%。其中，A类份额赎回19,646,633.13份，C类份额赎回15,620,674.43份。

A/C类份额净值增长率跑赢基准

2025年，富安达新兴成长混合A类份额净值增长率为27.37%，C类为26.86%，均显著跑赢同期业绩比较基准收益率20.33%，超额收益分别为7.04%和6.53%。从长期表现看，过去三年A类份额净值增长率为-14.31%，大幅跑输基准的24.97%，但2025年业绩实现显著改善。

投资策略聚焦科技与新能源产业链

基金管理人在报告中表示，2025年重点配置了人工智能产业链、储能、消费电子、半导体存储等细分领域。从期末股票投资明细看，前十大重仓股中，宁德时代（8.48%）、新易盛（7.52%）、中际旭创（6.98%）、立讯精密（6.65%）等科技及新能源标的占比较高，合计持仓占基金资产净值的49.42%。全年累计买入金额超期初净资产2%的股票达68只，其中胜宏科技、中际旭创、富临精工等买入金额居前，分别占期初净资产的10.57%、10.38%、8.80%。

2026年看好六大细分赛道

管理人展望2026年时指出，全球经济温和复苏与国内经济内生增长动力增强将为市场提供支撑，重点关注锂电产业链、储能、半导体设备、机器人、AI算力及应用、商业航天六大方向。从产业趋势看，海外大厂资本支出超预期，算力产业链及应用、商业航天规模化应用、半导体设备国产替代、储能需求爆发等被认为是核心投资机会。

管理费同比降21.35%至73.64万元

2025年基金当期应支付管理费736,412.46元，较2024年的936,260.73元减少21.35%；托管费122,735.43元，同比减少21.35%，费用下降主要因基金规模缩水。从费率看，管理费年费率1.20%、托管费0.20%，与合同约定一致。此外，C类份额销售服务费63,415.56元，对应年费率0.40%。

交易费用降51.9% 关联方佣金占比3.21%

报告期内，基金应付交易费用49,104.27元，股票交易费用（佣金）395,720.01元，较2024年的822,843.45元下降51.9%，主要因股票交易量减少。通过关联方南京证券交易单元实现股票成交16,462,204.92元，占当期股票成交总额的3.21%，支付佣金7,339.85元，占佣金总量的3.21%，佣金率约0.0446%，与市场平均水平基本一致。

前十大重仓股集中科技与新能源

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十大股票中，科技和新能源产业链标的占据主导。宁德时代（8.48%）、新易盛（7.52%）、中际旭创（6.98%）、立讯精密（6.65%）、亿纬锂能（维权）（6.06%）位列前五，合计持仓占比35.69%。从行业分布看，制造业占比89.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占比0.00%，行业集中度较高。

持有人结构散户化 机构持仓为0

期末基金份额持有人总户数9,005户，全部为个人投资者，机构投资者持有份额为0。A类份额持有人6,508户，户均持有8,220.85份；C类份额2,497户，户均持有5,204.20份，户均持仓金额较低，显示基金以散户持有为主。基金管理人从业人员仅持有7,674.29份A类份额，占总份额的0.01%，基金经理未持有本基金份额。

份额赎回压力显著 规模持续缩水

2025年基金总申购份额51,116,774.41份，总赎回份额86,384,081.97份，净赎回35,267,307.56份，净赎回比例34.66%。其中，A类份额净赎回19,646,633.13份，C类净赎回15,620,674.43份。截至年末，基金总份额仅剩6649万份，较2014年成立时的2.49亿份缩水73.3%，规模持续萎缩或对基金运作灵活性构成挑战。

风险提示：规模缩水与集中度风险

基金当前存在两方面主要风险：一是规模持续缩水，报告期内份额减少34.66%，可能导致固定费用占比上升、流动性管理难度增加；二是持仓集中度较高，前十大重仓股占比49.42%，且集中于科技和新能源板块，若相关行业出现波动，可能对基金净值造成较大影响。此外，基金经理李守峰于2025年8月离任，新任基金经理杨红任职时间较短，需关注投资策略延续性。

投资机会：布局政策支持的科技成长赛道

管理人2026年看好的锂电产业链、储能、半导体设备等方向，符合国家科技创新和产业升级政策导向。从持仓看，基金已提前布局相关领域龙头标的，若行业景气度持续，有望通过业绩增长和估值修复获得超额收益。投资者可关注基金对AI算力、商业航天等新兴赛道的配置调整，以及规模变化对业绩的影响。

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