上海安硕信息技术股份有限公司（简称“安硕信息”）近日就深圳证券交易所关于向特定对象发行股票的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金不超过6亿元，用于基于人工智能技术的智慧信贷系统、全面风险数智化管理平台、数字金融研发中心升级及补充流动资金。此次募资将重点强化公司在AI驱动的信贷管理与风险管理领域的技术优势，同时通过研发中心升级构建多区域协同的研发体系。

三大核心项目聚焦技术升级与业务扩张

根据回复公告，本次募投项目中智慧信贷系统拟投资35,436万元，占总募资额的59.06%，主要用于设备采购（10,622万元）、场地购置及装修（5,320万元）及开发人员投入（8,697.25万元）。该项目将新增智能尽调报告、客户风险评估等4个模块，并对现有11个核心模块进行智能化升级，实现信贷业务全流程的AI赋能。风险数智化管理平台拟投资2,826万元用于开发人员投入，重点建设数智风控平台和模型实验室，提升风险预警与穿透式管理能力。

数字金融研发中心升级项目总投资6,240万元，将在上海新建综合研发中心，并对苏州现有研发设施进行迁移整合，形成“三中心一机房”的跨区域研发架构。项目建成后将显著提升公司在分布式架构、云原生技术及AI大模型研发的基础设施支撑能力，其中GPU服务器采购占硬件投入的58.23%，重点支持金融大模型的微调训练与推理测试。

资金投向凸显技术迭代紧迫性

公告显示，截至2025年6月末，公司电子设备账面价值仅647.69万元，成新率不足17%，大量设备超期服役。智慧信贷项目拟采购的35台GPU服务器（7,000万元）将显著提升AI算力，可支持40并发推理任务及多场景模型训练，单台设备算力相当于现有设备的数十倍。研发中心项目中，上海综合研发中心将采用虚拟化多租户架构，实现研发资源弹性分配，预计可使研发协同效率提升40%以上。

值得注意的是，公司将智慧信贷与风险数智化项目的开发人员投入全额认定为资本性支出，合计11,523.25万元，占两项目总投资的27.83%。对此，公司解释称相关投入符合《企业会计准则》关于无形资产资本化的要求，且与长亮科技、宇信科技等同行做法一致。

市场需求与行业竞争驱动升级

回复函披露，2025年6-10月公司参与的167份银行招标中，51.5%涉及人工智能需求，显示金融机构智能化转型需求迫切。截至目前，公司已签订智慧信贷项目相关订单及意向协议金额9,676.40万元，风险数智化项目1,070万元，为募投项目提供了市场基础。

面对长亮科技、宇信科技等竞争对手在AI领域的加速布局，安硕信息通过差异化路径构建竞争优势：智慧信贷系统整合20余类异构数据，采用DeepSeek V3与Qwen3等大模型技术，实现从“流程驱动”向“智能决策”的转型；风险数智化平台则聚焦集团级风险穿透管理，构建动态预警与压力测试能力，较现有产品风险识别效率提升30%以上。

风险提示与效益预期

公司预计，智慧信贷项目达产后年销售收入6亿元，毛利率25.25%；风险数智化项目年销售收入1亿元，毛利率22.11%。但公告同时提示，项目实施存在技术迭代不及预期、市场竞争加剧等风险。经测算，本次募资新增折旧摊销最高将达7,168.79万元/年，若项目效益未达预期，可能对公司盈利产生压力。

截至2025年6月末，公司存货账面价值5.6亿元（占总资产52.57%），应收账款1.87亿元，较2024年末增长123.47%。公司表示，存货主要为未验收项目成本，应收账款增长系业务季节性特征所致，期后回款率达41.96%，整体风险可控。

本次发行完成后，安硕信息将形成“AI+数据+场景”的三位一体产品体系，进一步巩固在银行IT解决方案领域的市场地位。项目建设期均为3年，预计T+4年全面达产，有望推动公司营收规模与盈利能力持续提升。

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