富国中证智能汽车指数LOF季报解读：A类季度亏损2.63亿元 C类份额赎回率达68.84%
主要财务指标：A/C类季度利润双亏损 期末净值合计40.78亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），富国中证智能汽车指数（LOF）A类和C类份额均录得亏损。其中，A类本期利润为-26,294,522.53元（约-2.63亿元），C类本期利润为-11,387,569.77元（约-1.14亿元）。加权平均基金份额本期利润方面，A类为-0.1963元，C类为-0.1939元，两者亏损幅度接近。
期末基金资产净值方面，A类为277,137,429.58元（约27.71亿元），份额净值2.092元；C类为130,716,411.92元（约13.07亿元），份额净值2.073元。A/C类合计期末净值约40.78亿元。
| 指标 | 富国中证智能汽车指数（LOF）A | 富国中证智能汽车指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,389,670.50 | 2,725,805.48 |
| 本期利润（元） | -26,294,522.53 | -11,387,569.77 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1963 | -0.1939 |
| 期末基金资产净值（元） | 277,137,429.58 | 130,716,411.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.092 | 2.073 |
基金净值表现：近三月A/C类均跌超8% 跑赢业绩基准
过去三个月，A类份额净值增长率为-8.33%，C类为-8.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.48%。A类跑赢基准0.15个百分点，C类跑赢基准0.08个百分点，跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内）。
长期表现来看，A类过去五年净值增长率达22.84%，大幅跑赢业绩比较基准的10.25%，超额收益12.59个百分点；自基金合同生效以来（2016年2月16日至今），A类累计净值增长率109.20%，跑赢基准17.08个百分点，长期跟踪效果显著。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益（①-③） | C类超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.33% | -8.40% | -8.48% | 0.15% | 0.08% |
| 过去六个月 | 18.66% | 18.46% | 17.76% | 0.90% | 0.70% |
| 过去一年 | 23.35% | 23.35% | 21.96% | 1.39% | 1.39% |
| 过去五年 | 22.84% | - | 10.25% | 12.59% | - |
| 自合同生效起至今 | 109.20% | - | 92.12% | 17.08% | - |
投资策略与运作分析：高仓位跟踪指数 应对市场震荡
报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证智能汽车主题指数，依托量化投资平台，结合风险模型和交易成本模型构建组合。四季度市场呈现“先扬后抑再回升”特征：10月科技成长主线带领指数突破4000点；11月受海外流动性收紧及“AI泡沫”扰动，市场回调；12月国内外政策窗口落地后震荡回升。
基金通过量化与人工管理结合的方式，处理大额申赎，合理安排仓位，将跟踪误差控制在合理水平。截至期末，权益投资占基金总资产比例达92.92%，保持高仓位运作，与指数配置高度一致。
基金业绩表现：A/C类净值跌幅收窄 跑赢基准
本报告期，A类份额净值增长率-8.33%，C类-8.40%，均略好于业绩比较基准的-8.48%。基金经理表示，通过精细化的组合管理，在市场波动中有效控制了跟踪偏离度，实现了对基准的超额收益。
基金资产组合：权益投资占比92.92% 现金储备6.44%
报告期末，基金总资产413,428,379.70元，其中权益投资（全部为股票）384,170,389.84元，占比92.92%；银行存款和结算备付金合计26,612,354.93元，占比6.44%；其他资产2,645,634.93元，占比0.64%。固定收益、贵金属、金融衍生品等资产均为0，显示基金完全聚焦股票市场，符合指数基金高仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 384,170,389.84 | 92.92 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 26,612,354.93 | 6.44 |
| 其他资产 | 2,645,634.93 | 0.64 |
| 合计 | 413,428,379.70 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比72.38% 信息技术业21.60%
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业两大行业，合计占基金资产净值的93.99%。其中，制造业公允价值295,217,096.69元，占比72.38%；信息技术业88,113,777.59元，占比21.60%。其他行业配置为0，行业集中度极高，与智能汽车主题指数的行业构成一致，主要覆盖汽车制造、半导体、电子设备等细分领域。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 295,217,096.69 | 72.38 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 88,113,777.59 | 21.60 |
| 合计 | 383,330,874.28 | 93.99 |
前十大重仓股：拓普集团、豪威集团居前 德赛西威存在限售
指数投资前十名股票中，拓普集团（601689）以公允价值20,723,524.62元（占比5.08%）居首，豪威集团（603501）以19,191,692.40元（4.71%）次之，芯原股份（688521）、立讯精密（002475）、德赛西威（002920）等紧随其后，前十大合计占基金资产净值比例约38.13%（根据前十大个股占比累加估算）。
需注意的是，德赛西威（002920）存在3,517,200.00元（占比0.86%）的大宗交易限售股，可能对短期流动性产生一定影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601689 | 拓普集团 | 20,723,524.62 | 5.08 |
| 2 | 603501 | 豪威集团 | 19,191,692.40 | 4.71 |
| 3 | 688521 | 芯原股份 | 17,532,844.85 | 4.30 |
| 4 | 002475 | 立讯精密 | 17,413,599.44 | 4.27 |
| 5 | 002920 | 德赛西威 | 13,612,174.50 | 3.34 |
| 6 | 300223 | 北京君正 | 13,575,028.72 | 3.33 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回率68.84% 规模缩水明显
报告期内，A类份额期初138,819,448.99份，总申购20,410,188.26份，总赎回26,732,683.14份，期末132,496,954.11份，净赎回6,322,494.88份，净赎回率约4.55%。
C类份额表现出显著赎回压力：期初76,016,069.31份，总申购39,353,422.89份，总赎回52,326,321.15份，期末63,043,171.05份，净赎回12,972,898.26份，净赎回率17.07%；若以总赎回份额/期初份额计算，赎回率高达68.84%，反映投资者对短期市场波动的谨慎态度。
| 项目 | 富国中证智能汽车指数（LOF）A（份） | 富国中证智能汽车指数（LOF）C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 138,819,448.99 | 76,016,069.31 |
| 总申购份额 | 20,410,188.26 | 39,353,422.89 |
| 总赎回份额 | 26,732,683.14 | 52,326,321.15 |
| 期末份额总额 | 132,496,954.11 | 63,043,171.05 |
风险提示与投资机会
风险提示： 1. 短期业绩波动风险：报告期内基金净值下跌超8%，受市场情绪及行业调整影响，短期仍可能面临波动。 2. 行业集中风险：制造业和信息技术业合计占比超93%，若相关行业政策或景气度变化，可能导致基金净值大幅波动。 3. 大额赎回风险：C类份额赎回率高达68.84%，可能影响基金申赎效率及跟踪精度。
投资机会： 1. 长期超额收益显著：A类过去五年跑赢基准12.59个百分点，自成立以来累计收益109.20%，长期跟踪效果良好，适合长期布局智能汽车赛道的投资者。 2. 行业前景支撑：智能汽车作为科技成长主线，受益于产业趋势与政策加持，长期发展空间广阔，指数基金可作为板块配置工具。
投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动，关注基金跟踪误差及行业动态。
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