中微公司、收购众硅、湿法补位
创始人
2025-12-25 07:13:46
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（来源：大树的格局）
今天聊聊中微停牌，收购众硅，目的就是给自己补上一块“拼图”——以前中微只会干“干法”的活，刻蚀、薄膜沉积做得飞起，但芯片做完一层还得抛光吧？CMP（化学机械抛光）这步湿法活以前它只能外包，现在直接把众硅抱回家，一口气把“干+湿”全打通，等于从只会做木工的师傅升级成又能贴瓷砖又能刷墙的整包装修队。
对下游晶圆厂来说，以后招标只要找中微一家就能买到刻蚀+沉积+抛光的三件套，省时省心，中微在议价桌上也能把报价再抬半成。更关键的是，众硅的12英寸CMP设备已经跑在长江存储、中芯国际的产线上，2024年出货量同比翻了一倍，中微把现成的客户、现成订单一起端走，2026年业绩报表里就能直接多一条“湿法设备收入”——这种并购叫“拎包入住”，比从零研发省好几年的功夫。
再把视角拉远，看看国内半导体制程中的几家龙头。北方华创像“全品类超市”，刻蚀、薄膜、清洗、氧化炉全摆货架，客户图个一站式采购，后续省心省力，2025年前三季度营收237亿，同比飙了33%，靠的就是“大而全”。
中微走的是“单科状元”路线，刻蚀一把刀砍到5nm，全球第三家能拿3nm GAA良率数据，三星、海力士都给它打勾，毛利率39%，研发费31%砸下去，誓把刻蚀做到极致。
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