核心调研信息披露

温氏食品集团股份有限公司（证券代码：300498，证券简称：温氏股份）近日披露投资者关系活动记录表显示，公司于2025年12月18日-19日赴香港开展路演活动，由中金公司协助组织，共举办8场交流会议，吸引JP Morgan AMC、UBS AMC、Point72、Taikang AMC等10家机构的27位投资者参与。公司副总裁兼董事会秘书蒋荣金、证券事务代表覃刚禄、投资者关系管理室主任史志茹出席接待，就公司生产经营、成本控制、战略规划等核心问题与机构投资者展开深入交流。

2025年核心经营数据出炉：生猪销售3591万头 肉鸡鲜销比例17%

活动中，公司首先介绍了2025年1-11月生产经营概况。数据显示，当期公司累计销售生猪3591万头，其中毛猪和鲜品3190万头、仔猪401万头；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）销售11.9亿只，鲜品销售2.0亿只，鲜销比例达17%，熟食销售约1400万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）销售约4500万只。公司表示，本年度畜禽生产保持稳定，核心生产指标持续优化，猪业、禽业成本控制成效显著。

猪业：11月肉猪成本降至6元/斤 2026年目标5.9元/斤

在猪业板块，公司披露11月生产数据亮眼：猪苗生产成本降至250-260元/头，肉猪上市率提升至93.3%，肉猪养殖综合成本降至6元/斤。2025年1-11月，肉猪养殖综合成本已降至6.1-6.2元/斤。

对于2026年降本目标，公司表示，在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，初步预计全年肉猪养殖平均综合成本在5.9元/斤左右。降本路径将聚焦五大方向：育种技术赋能、数智技术助力、生产模式迭代、饲料营养配方优化及精益管理。

关于增长空间，公司指出将通过挖掘现有产能潜力实现内生增长，当前PSY（母猪年提供断奶仔猪数）为27头，规划每年至少提升1头以上，未来争取全面突破32头；同时优化出栏结构，仔猪销售规模目标占生猪总销售规模的5%-10%，黑猪销售占比力争约5%。此外，公司明确种猪作为核心资产，将由公司自主养殖，不委托合作农户。

禽业：转向“质量提升” 中华土鸡战略推动盈利增长

禽业方面，公司肉鸡生产保持高水平稳定，11月肉鸡上市率达95.7%，毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤。公司表示，未来禽业将从“规模增长”转向“质量提升”，2026年肉鸡上市量目标在2025年基础上增加10%左右。

中长期盈利目标方面，公司计划实现肉鸡单只盈利提升2元/只，核心发力点包括三方面：一是营销模式创新，通过短链直配、精准营销减少中间环节损耗；二是中华土鸡品牌升级，提升优质鸡占比，推动场景化、主题化产品研发；三是推进食材食品转型，开发火锅鸡等创新产品满足新消费需求。

针对行业将“黄羽肉鸡”统一调整为“中华土鸡”的背景，公司解释称，此举旨在解决大众认知模糊问题，通过“中华”文化赋能与“土鸡”差异化定位，建立与白羽肉鸡的竞争壁垒，推动行业从“低价竞争”转向“价值竞争”。

财务与战略规划：负债率目标48% 数字化驱动效率提升

财务数据方面，公司三季度末负债率已降至49.4%，处于行业较低水平，2026年计划进一步降至48%左右；2026年固定资本开支计划为50-60亿元。公司同时明确，当前资金充足，暂无港股上市及新股权融资计划。

在业务布局上，公司已实现白羽肉鸡一体化布局，2025年1-11月白羽肉鸡累计销售超3000万只，同比提升29%，未来若盈利模式稳定将依托产业链优势扩大规模；暂无肉牛等其他蛋白品类大规模布局计划，将聚焦猪、鸡两大核心主业。

数字化应用成为成本优化重要抓手。公司介绍，通过“牧视通系统”“猪场六无”场景建设及AI兽医、AI配方等技术应用，管理效率显著提升。以“牧视通系统”为例，试点单位巡查效率提升150%，盘点效率提升300%，服务人员人均管理规模扩大17%，死淘率降低0.13%。未来公司将持续加大数字化投入，探索数智化未来工厂，推动整体运营效率提升。

参与单位名称及人员情况如下：

（注：限于篇幅，部分机构和投资者未收录参会人员名单）

公司表示，本次交流活动未涉及应披露重大信息，部分重复问题及回复已简化处理，投资者可查阅公司在巨潮资讯网披露的往期投资者关系活动记录表获取更多细节。

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