来源：不良资产头条

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12月16日，祥源文旅、交建股份双双发布公告：实际控制人俞发祥、控股股东及其一致行动人所持全部股份被司法冻结。此外绍兴市工作组于12月12日正式进驻祥源控股，开展风险处置工作。

祥源控股集团400多亿负债的雷彻底炸了。

法院、公安冻结

俞发祥、祥源系股权

祥源文旅公告显示，公司实际控制人俞发祥、控股股东祥源旅开及其一致行动人安徽祥源所持公司股份被冻结。

本轮中，控股股东祥源旅开所持99.06%被司法冻结；

控股股东一致行动人安徽祥源所持95.63%被司法冻结；

实控人俞发祥所持100%股权被司法冻结。

祥源文旅发布的被冻结情况

全部为司法冻结和轮候冻结，来源于上海金融法院、绍兴市公安局和绍兴市越城区法院，三者冻结原因各不同：

1.上海金融法院司法冻结及轮候冻结事项为祥源旅开与某金融机构5所涉金融借款担保合同纠纷的诉前保全程序所致；

2.绍兴市公安局司法冻结及轮候冻结事项为公司间接控股股东祥源控股及公司实际控制人关联某平台有关债务风险所致；

3.浙江省绍兴市越城区人民法院轮候冻结事项为安徽祥源与某金融机构所涉金融借款担保合同纠纷的诉前保全程序所致。

随后，“祥源系”旗下另一家A股上市公司交建股份也发布公告，公司控股股东祥源控股持有44.32%的股份被司法冻结、司法标记、轮候冻结。实控人俞发祥所持2.54%的全部股份被司法冻结，若后续涉及司法处置，可能影响公司控制权的稳定性。

百亿元金融产品爆雷 

底层资产为地产应收账款

11月28日起，浙金中心平台上，由祥源控股及其实控人俞发祥提供连带责任担保的多款金融资产收益权产品陆续出现到期无法兑付或无法兑付收益的情况。

媒体依据一份投资者自发整理的产品登记表统计发现，涉及产品数量超过200款，总交易规模超过百亿元，产品到期日为今年12月至明年4月不等。

这些预期年化收益率4%~5%的“低风险”产品，底层资产直指“祥源系”多地地产项目的应收账款。

12月5日，祥源控股执行总裁沈保山与投资者沟通时坦言，公司总资产约600亿元，可覆盖400亿元的总负债。但地产行业下行导致300亿元货值滞销，叠加浙金中心交易资质被取消切断了“借新还旧”通道，最终引发流动性危机。

Wind最新数据显示，祥源控股集团截至2021年6月30日的资产总计为598.86亿元人民币，负债合计为406.19亿元人民币。

浙江省已成立工作专班

绍兴市已组建帮扶工作组

据潮新闻报道，祥源控股集团有限责任公司关联浙江浙金资产运营股份有限公司有关债务风险发生后，引发外界关注。就公众和投资者关注的事项，省市有关专班、相关部门、相关企业等介绍了具体进展，并答记者问。

问：债务风险发生后，处置工作总体进展情况怎么样？

答：2025年12月初，祥源控股集团有限责任公司关联浙江浙金资产运营股份有限公司有关债务风险发生后，引发部分投资者担忧，一些地区陆续接到群众投诉举报。

各级党委、政府及有关部门高度重视，省市均成立相应工作专班，组织力量迅速开展调查处置工作。目前正对祥源控股集团有限责任公司全面排查，督促浙江浙金资产运营股份有限公司主动配合调查处置工作，将依法依规千方百计最大限度帮扶企业正常运行、最大限度维护投资者合法权益，全力维护社会大局稳定。

问：绍兴市已组建帮扶祥源控股集团工作组，目前采取了哪些措施？

答：风险发生后，祥源控股集团有限责任公司主动寻求政府支持，希望通过帮扶最大限度化解企业当下债务危机。祥源控股集团有限责任公司成立于2002年，主营房地产、文旅等业务板块，旗下有祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园3家上市公司。

为稳妥有序处置相关风险，维护投资者合法权益，帮扶工作组于12月12日正式进驻企业，依法依规对企业资产及负债等情况进行排查，督促企业依法履行债务责任，确保企业正常生产经营。进驻后，帮扶工作组一方面着手了解企业经营情况，摸清楚当前的困难和诉求；另一方面分类排查各类资产，为下一步有针对性地开展企业帮扶和债务风险处置打好基础、创造条件。

祥源集团高管团队对帮扶工作组的进驻表示支持和拥护，同时重点做好稳企业、稳经营、守岗位、守纪律等工作。目前，企业生产经营总体稳定。

此外，将对发现的涉嫌违法犯罪线索移交公安机关依法予以查处。

问：浙江浙金资产运营股份有限公司线上服务平台何时恢复正常运行？

答：目前，浙江浙金资产运营股份有限公司正在配合开展调查工作，暂停了线上服务平台相关资金出入等功能，其余基础服务仍正常运行。后续将视调查情况，尽快恢复相关必要功能。

问：当前投资者有哪些咨询和投诉渠道？

答：各位投资者可通过信访接待点、咨询电话、网络渠道等途径投诉反映问题或了解情况。

目前，全省11个地市均已设立信访接待点。绍兴市和浙江浙金资产运营股份有限公司也开通了热线。

如果要报案，可通过网上登记（微信扫码）、信访登记、就近报案等方式。政府部门内部将做好信息流转，无需多头登记或报案。

百亿浙商大佬崩塌始末

无法兑付的金融产品底层资产为地产应收账款，这与“祥源系”的发展模式密切相关。

“祥源系”实控人为俞发祥，1971年出生于浙江嵊州前岗村，15岁因家贫辍学，先在县啤酒厂当学徒，后揣着仅有的积蓄闯荡宁波、上海等地，靠卖水果、茶叶、羊毛衫赚取“第一桶金”，早早摸清了“信息差、地域差”的经商逻辑。

1992年，南巡讲话后，俞发祥嗅到海南房地产的机遇，南下成立伟翔装饰公司(祥源控股前身)，从装修行业切入地产领域；1995年海南房地产泡沫破灭时，他反其道而行之，总结出“反周期经营”思路，成立海南祥源实业，完成从装修到地产的转型；2001年，他斥资1亿元控股上市公司“琼海德”，首次试水资本运作，也为后续的“收购扩张”埋下伏笔。

他的创业分为两个阶段，第一个阶段从装修、工程、基建到房地产，90年代的中国，城市化快速推进，俞发祥吃到了这波红利。

第二个阶段是文旅产业。2008年，受同学的引荐，俞发祥投资了武当山项目，开启“以地养旅”模式，就是通过拿下景区周边土地开发房地产，快速回笼资金支持景区建设；再以5A景区、主题乐园等IP吸引客流，推高房价与销量，形成“文旅-地产”的闭环，然后再以文旅IP提升地产价值。

随后其将凤凰古城、张家界黄龙洞、齐云山等20多个知名景区统统纳入麾下，2025年6月，更是以22.95亿港元收购海昌海洋公园，文旅产业投资布局了50余个文旅项目，遍布全国17个省市，覆盖世界遗产6处，国家5A级景区12处、4A级景区20处。祥源控股连续七年跻身“中国旅游集团20强”。

截至目前，俞发祥已拥有了三家上市公司：祥源文旅、海昌海洋公园和交建股份。资产规模500亿元。

俞发祥也因此获得了“浙江省杰出民营企业家”称号，2019年以110亿元身家登上胡润百富榜，2025年虽排名下滑至第465位，仍以145亿元财富位列绍兴嵊州首富。

但首富光环背后早已危机四伏。

近些年，祥源文旅资产并购涉及金额超26亿元。虽然精准抓住了“地产红利+文旅政策”的双重机遇，但随着地产市场陷入低谷，文旅项目审批收紧等政策出台，这套循环彻底断裂。

一方面，祥源旗下房地产项目销售停滞，现金流来源被切断；另一方面，文旅项目的“重资产、慢回报”特性凸显——凤凰古城、张家界黄龙洞等景区虽知名，但运营成本高、受疫情等外部因素影响大，难以短期填补地产收缩的资金缺口。

更要命的是，俞发祥在资金紧张时仍未放缓扩张步伐，这种“扩张不止、造血不足”的模式，最终让他陷入“拆东墙补西墙”的境地，连承诺给普通投资者的兑付资金都无法兑现。

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