台积电(TSM.US)11月营收小超预期，韦德布什看好AI和先进制程驱动盈利
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2025-12-12 18:00:10
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韦德布什证券指出，台积电(TSM.US)11月营收已助其小幅超越市场原先预期。该行分析师马特·布赖森表示，美元升值带来额外利好：以新台币折算的销售收入及毛利率同步抬升，使得公司在本地货币口径下的超预期幅度大于美元口径。布赖森维持台积电"跑赢大盘"评级，目标价设定为1700新台币。
他进一步指出，从近期的交流情况来看，人工智能数据中心支出所受的“季节性影响十分有限，甚至可以说几乎不存在”。
“因此，我们眼下对台积电第四季度的盈利模型可能过于保守了。随着2026年展开，公司还有两股额外推力：产品均价继续上调，加上产品组合进一步向更先进的新制程(含2纳米晶圆)倾斜，这两点都会带来比当前预测更高的上行空间。”布赖森补充道。
据了解，台积电于2025年12月10日公布了2025年11月的最新业绩报告。主要数据显示，虽然营收环比略有下降，但同比依然实现强劲增长。财报显示，台积电11月营收同比增长24.5%，达约3,436.1亿新台币，但较10月下降6.5%。
这家为苹果、英伟达和AMD等全球顶级科技公司生产芯片的企业，今年10月销售额曾达到约3,674.73亿新台币。今年1月至11月累计营收达3.474万亿新台币，较2024年同期增长32.8%。
台积电CEO魏哲家此前称先进制程产能"还是不够"，并透露依照大客户产品规划与成长预期，现有产能还差约3倍。
魏哲家表示，AI加速器2024至2029年营收年复合成长率预期将优于此前预估的44%至46%，具体数据将于明年初更新。第四季营运将持续受惠强劲的先进制程需求。AI市场近期发展情势非常正向，客户展望维持强劲，使公司对AI大趋势的信念愈趋坚定。
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