周四（12月11日），AI赛道突现调整，光模块CPO等算力硬件跌幅较深，创业板人工智能新高后回调超3.5%，成份股大面积飘绿。其中，致尚科技领跌超13%，长芯博创、联特科技、太辰光、锐捷网络等多股大跌超5%，中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头股跌超3%。

　　热门ETF方面，昨日创新历史新高后，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内收跌3.63%，回踩五日线。高人气品种回调之际，资金逢低加码，159363获资金单日净申购8600万份。

　　综合市场分析来看，短期光模块CPO等板块走弱，或与两大因素有关：一是前期涨幅过大，累积了较多的获利盘，短期有回调需求；二是受资本支出预期减少影响，海外AI巨头甲骨文盘后大跌。不过，从中长期角度看，短期情绪面波动无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑。

　　根据TrendForce集邦咨询最新研究，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将会达到近6300万组，成长幅度高达2.6倍。中信证券指出，目前头部光通信厂商在研发壁垒、物料与产能储备以及新技术方案等方面优势显著，建议持续关注。

　　国盛证券认为，海外AI巨头持续加码算力基建、云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环的形成，均印证光模块等算力行业高景气度与基本面稳固；前期调整主要源于情绪面波动与前期涨幅，无碍AI驱动下光模块中长期需求逻辑。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。

　　把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）

　　同类对比看，截至12月8日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超33亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一！

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。