广东芳源新材料集团股份有限公司（证券简称：芳源股份，证券代码：688148；转债简称：芳源转债，转债代码：118020）于11月22日发布公告，拟于2026年度开展期货套期保值业务，以应对原材料价格波动风险。公告显示，该业务预计动用保证金及权利金上限不超过1亿元，任一交易日持有最高合约价值不超过6亿元，资金来源为自有资金，交易期限为2026年全年。

业务背景：原材料价格波动承压 套期保值对冲风险敞口

公告指出，芳源股份主要产品包括三元正极材料前驱体、碳酸锂、硫酸盐、镍电池正极材料等，核心原材料为含金属镍、钴、锂等。由于公司产品采用“原材料价格+加工费”定价模式，金属价格占成本比重较大，而近年来原材料价格波动显著，对成本管控形成较大压力。为降低价格波动对生产经营的冲击，公司及控股子公司拟开展期货套期保值业务，通过期货市场避险机制控制风险敞口，提升抗风险能力，且明确不进行单纯以盈利为目的的投机或套利交易。

交易核心要素：聚焦主业相关品种 额度年内循环使用

公告明确，上述额度在审批期限内可循环滚动使用，期限内任一时点交易金额（含收益再交易金额）不超过授权额度。交易方式限于境内期货交易所场内交易，工具主要为期货，品种严格限定于与主营业务相关品种，若涉及其他品种需重新履行审议程序。

审议程序：董事会已审议通过 尚需提交股东会表决

根据公告，公司已于2025年11月20日召开第四届董事会审计委员会第三次会议、11月21日召开第四届董事会第七次会议，审议通过了《关于2026年度开展期货套期保值业务的议案》。该事项尚需提交公司股东会审议，且不构成关联交易。

风险与风控：多重风险并存 五维措施严控风险敞口

公司提示，尽管套期保值以避险为目的，但仍面临市场、资金、内控、技术及政策等多重风险。例如，期货价格波动可能导致交易损失；保证金制度下若未能及时补足资金或合约流动性不足，可能引发强行平仓风险；此外还存在操作失误、系统故障及政策变动等风险。

为应对上述风险，公司已制定《期货套期保值业务管理制度》，并采取多项措施：一是设立期货套期保值工作小组，明确审批权限与业务流程；二是确保套期规模与生产经营匹配、周期与现货库存对应，设置合理止损线；三是严格控制资金规模，不使用募集资金；四是加强人员培训与系统建设，防范操作及技术风险；五是密切关注政策变化，及时调整业务策略。

会计处理与影响：符合套期会计条件 助力主营业务稳健发展

公告称，公司开展的套期保值业务符合《企业会计准则第24号——套期会计》适用条件，拟采取套期会计进行确认和计量，具体会计处理以年度审计机构确认结果为准。

公司表示，此举旨在通过期货工具对冲价格波动风险，不会对主营业务发展及资金安排产生重大影响，长期将有助于提升公司抵御市场风险的能力，保障主营业务持续健康发展。公告同时提醒投资者理性投资，注意相关风险。

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