四川华丰科技股份有限公司（以下简称“华丰科技”）近日对上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请的审核问询函进行了回复，详细披露了拟募资9.72亿元投向的三大项目具体情况。公告显示，公司本次募投项目非资本性支出占比14.09%，未超过募集资金总额的30%，主要设备采购价格与历史数据及同行业水平对比无显著差异，产能规划具备合理性。

募投项目投资构成及设备价格合理性

根据回复公告，华丰科技本次定增拟募集资金9.72亿元，分别用于“高速线模组扩产项目”（3.88亿元）、“防务连接器基地建设及扩能项目”（3.87亿元）、“通讯连接器研发能力升级项目”（0.6亿元）及补充流动资金（1.37亿元）。其中，高速线模组扩产项目计划购置设备32条生产线，总投资4.50亿元，平均每条产线投资额1,405.42万元，较2024年超募资金项目单条产线投资2,453.33万元下降42.7%，主要因设备采购量增加及功能优化。

高速线模组扩产项目主要设备采购情况

公告解释，非标自动化生产线价格下降主要系采购量增加（本次32条 vs 上次6条）及工艺成熟，塑封机价格上升则因包含备品备件采购。防务连接器基地建设项目总投资4.70亿元，其中土地购置3,240.73万元（单价565.11元/㎡）、厂房建设2.15亿元（单位造价4,009.77元/㎡），均与绵阳地区同类项目价格基本一致。

产能规划与消化措施

针对市场关注的防务类产品毛利率持续下滑仍扩产的问题，华丰科技表示，本次防务连接器扩产项目达产后将新增产能188.80万件，预计2028年达产55%（6.40亿元收入）、2030年达产88.75%（9.50亿元收入）。尽管2025年1-6月防务类产品毛利率受审价影响降至较低水平，但第三季度已开始回升，且本次扩产聚焦高附加值的机载、弹载产品，预计满产后综合毛利率可达36%，与中航光电、航天电器等同行均值38.35%基本持平。

募投项目效益测算对比

公司同时披露，高速线模组产品已进入华为、中兴、浪潮等头部AI服务器厂商供应链，2025年上半年相关收入达5.56亿元，在手订单覆盖度超过80%，新增产能将主要用于满足智算服务器对高速连接组件的需求。

历史项目延期及财务数据说明

关于前次募投项目“研发创新中心升级建设项目”延期至2026年4月的原因，公司解释主要系研发设备采购周期延长，目前影响因素已消除，预计不会对本次募投的“通讯连接器研发能力升级项目”产生影响。本次研发项目重点投向112Gbps/224Gbps高速连接器，与前次研发项目形成技术迭代关系。

财务数据显示，公司2025年1-6月实现营收11.05亿元，归母净利润1.51亿元，同比分别增长129.6%、1686.3%，主要受益于高速线模组产品收入爆发。但客户集中度较高，对第一大客户（W客户）销售收入占比达64.29%，公司已采取拓展中兴、超聚变等新客户措施缓解依赖风险。截至2025年6月末，应收账款余额12.13亿元，账龄1年以内占比86.52%，期后回款比例64.29%，坏账准备计提比例6.55%，与同行业可比公司均值6.21%基本一致。

中介机构核查意见认为，华丰科技本次募投项目投资构成测算依据充分，设备采购价格公允，效益预测谨慎合理，非资本性支出占比符合监管要求。

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