临近年末，地方上市银行迎来大批机构调研。

《国际金融报》记者梳理Choice数据发现，截至12月3日，11月以来已有12家上市银行接待了81家机构的195次调研，较10月份数据大幅上升，受访银行均为城农商行。从调研内容来看，年末机构关心的问题主要集中在分红、净息差展望和应对措施方面。

受访专家指出，近日机构调研城农商行升温，主要与银行基本面关键指标企稳向好、投资价值凸显和市场表现有关。对于未来息差及分红前景，受调研银行普遍表示乐观。

12家银行获195次调研

12月2日，宁波银行披露的一份《投资者关系活动记录表》显示，当日上午，中银国际英国保诚资产管理有限公司、恒生投资等7家机构参与了该行的电话会议调研。同日，杭州银行也发布了近期机构调研情况，自11月18日以来，该行已通过现场会议或电话会议的方式接待了睿远基金管理有限公司等39家机构的调研访问。

《国际金融报》记者注意到，近期银行业机构调研显著升温。

Choice数据显示，自11月以来，已有12家银行接受了来自证券、基金、保险、外资投资公司等各行业领域的96家机构调研，调研次数高达195次。与10月份仅有7家银行获得40家机构的58次调研相比，近期机构调研的热情明显增长。

城商行、农商行仍然是机构调研的重点关注对象。本轮接受调研的12家上市银行均为地方性机构，分别为宁波银行、杭州银行、张家港行、紫金银行、兰州银行、长沙银行、苏州银行、厦门银行、瑞丰银行、青岛银行、青农商行和齐鲁银行。

而从年度数据来看，今年以来共有25家银行获得调研，接待量在百次以上的10家银行均为区域性银行。其中，宁波银行以256家机构、323次调研的接待量排名第一。其次为杭州银行，共被206家机构调研了285次。Choice数据显示，截至12月3日，宁波银行与杭州银行股票的市净率（PB）均为0.86，今年以来涨幅分别达到21.44%和13.33%。

在素喜智研高级研究员苏筱芮看来，近期机构调研城商行和农商行的热度有所上升，是受到多方因素驱动。

“一是银行业基本面，尤其是净息差等关键指标企稳向好；二是投资价值逐步凸显，部分优质城农商行贷款规模增长、净利润等指标跑赢行业，成长潜力陆续释放；三是银行板块整体估值处于低位，且相比其他板块而言确定性程度相对较高，机构通过调研评估不同银行管理息差的能力来优化资产配置。”苏筱芮分析道。

乐观展望息差走势

临近年末，机构在调研上市银行时重点关注哪些问题？记者梳理多家银行的调研内容发现，机构提出的问题普遍集中在分红计划、净息差展望和应对措施方面。

近年来，银行业净息差持续收窄。国家金融监督管理总局发布的统计数据显示，截至今年三季度末，银行业净息差水平延续了上季度1.42%的历史低点。不过，对于净息差本年度及未来走势，多家银行表现出乐观的态度。

例如，兰州银行指出，该行净息差短期仍面临一定压力，但中长期有望在行业“反内卷”共识下实现企稳。

杭州银行称，整体市场利率下行的背景下，银行息差水平预计仍处于下降通道,但受益于负债成本的有效管控，该行息差降幅预计将呈现逐渐收窄态势。

厦门银行则直言，预计今年全年息差降幅将较去年同期明显收窄。

记者注意到，针对当前净息差收窄的现状，银行纷纷通过调整资产负债结构、降本增效及提升综合收益的方式应对。今年以来，下调存款利率、取消中长期存款渐渐成为中小银行常见的举措，这一点在机构调研中也有所体现。

紫金银行指出，该行在负债端优化存款来源和期限结构，控制结构性存款、大额存单等高息存款的规模，加快中长期存款向短期存款转化。张家港行也表示，该行通过优化调整存款结构、积极控降较长期限定期存款和压降结构性存款等，引导存款付息率逐步下降。

苏筱芮建议，银行机构稳定息差，还可从资产端层面优化信贷结构，提升资产收益，在提升风险定价能力的同时，加大对风险定价能力更强、收益相对更具优势的业务投放。

关注分红稳定性

此外，随着A股上市银行2025年中期分红陆续落地，对后续分红安排和分红比例的设置也成为机构关心的焦点。本轮调研中涉及的宁波银行、张家港行等均为首次实施中期分红。

张家港行在相关答复中称，该行通过中期分红提升分红频率，一方面积极回馈股东，进一步提升股东获得感；另一方面以稳健经营提升经营质效，良好传导普惠深耕经营理念，体现该行在资本市场中的投资价值。

兰州银行、苏州银行等纷纷表示，已多年保持了稳定的现金分红比例。苏州银行直言现金分红水平稳中有升，始终维持30%以上现金分红比例。对于后续分红计划，接受调查的上市银行均表示，将根据全年最新经营情况确定，力争给股东提供持续、稳定、合理的投资回报。

融智投资基金经理兼高级研究员包金刚指出，银行也需平衡自身经营与一年多次分红的关系，首先应当根据自身的盈利状况、资本充足率、风险承受能力和长期战略目标，制定科学合理的分红政策。

“银行还应密切关注宏观经济形势、市场利率变化和自身经营状况，动态调整资本结构，在确保资本充足率符合监管要求的前提下，合理安排股权资本和债务资本的比例，以优化资本成本、平衡风险与收益。”包金刚建议道，“此外，加大对高收益、低风险业务的拓展力度，提高非利息收入占比，降低对传统利息收入的依赖，增强银行的盈利能力和抗风险能力，可以为分红提供更坚实的财务基础。”