中经记者 郭阳琛 石英婧 上海报道

近日，江铃汽车股份有限公司（以下简称“江铃汽车”，000550.SZ）2025 年第一次临时股东会通过了关于公司向控股子公司江铃福特汽车科技（上海）有限公司（以下简称“江铃福特科技”）增资的议案。

此前 ,为整合销售渠道，福特中国成立全资子公司销售服务（上海）有限公司（以下简称“福特汽车销售”），江铃汽车将其生产的福特品牌汽车委托上述公司进行分销。而原本双方合资的江铃福特科技将清算注销。

江铃福特科技也是影响江铃汽车业绩的关键因素。财报数据显示，2025年前三季度，江铃汽车实现营业收入为272.89亿元，同比减少1.59%；归母净利润为7.49亿元，同比减少35.76%。其中第三季度，江铃汽车归母净利润为1640.6万元，同比下降高达93.94%。

对于三季度利润下滑问题，《中国经营报》记者致电江铃汽车并发送了采访函。江铃汽车董秘办工作人员表示，主要是由于江铃汽车控股子公司江铃福特科技本季度进行业务调整，相应转回已确认的递延所得税资产。

“此前江铃福特科技处于亏损状态，但从当时判断该公司未来可以盈利，因此把亏损确认为递延所得税资产。但随着9月决定清算注销，该公司已经不可能实现扭亏，因此对三季度利润有所冲击。”上述江铃汽车董秘办工作人员阐释道。

营收、净利润均出现下滑

财报数据显示，2025年前三季度，江铃汽车实现营业收入为272.89亿元，同比减少1.59%；归母净利润为7.49亿元，同比减少35.76%；扣非归母净利润为4.67亿元，同比减少56.95%。

值得关注的是，江铃汽车第三季度营业收入为91.96亿元，同比下降6.26%； 归母净利润为1640.6万元，同比下降高达93.94%；而扣非归母净利润更是亏损7293万元，同比下降同样高达126.67%。这意味着，剔除政府补助等非经常性收益后，江铃汽车的主业实际处于亏损状态。

江铃汽车还披露了整体销售情况。2025年前三季度，公司累计销售260957辆整车，同比提高7.73%，包括70773辆轻型客车、52726辆卡车、45404辆皮卡、92054辆SUV。但销售收入为272.89亿元，同比下降1.59%。

对于利润下滑原因，江铃汽车方面解释称，主要是由于其控股子公司江铃福特科技本季度进行业务调整，相应转回已确认的递延所得税资产。

9月23日，江铃汽车宣布拟与福特汽车，按原有持股比例共同向江铃福特科技进行增资，其中江铃汽车以债转股方式出资12.64亿元，福特汽车以现金出资12.14亿元，用于清偿江铃福特科技的负债。

根据公告，江铃汽车、福特汽车对江铃福特科技持股比例分别为51%、49%，本次增资完成后，双方持股比例不变。江铃福特科技对江铃汽车的债务为14.7亿元，主要是由日常经营产生。自2025年10月1日起，江铃福特科技将开展与清偿其负债相关的业务和活动，以及其他任何经董事会批准的业务和活动。在完成债务清偿后，江铃福特科技将清算注销。

公开资料显示，2022年，江铃汽车与福特成立江铃福特科技。2023年，江铃福特科技于成都车展发布全新渠道品牌“福特纵横”，布局硬派越野系列和户外轻探索系列两大产品矩阵，含福特F-150猛禽、福特游骑侠、福特烈马等。

尽管2025年上半年实现扭亏为盈，江铃福特科技仍然资不抵债。财报数据显示，截至今年6月底，江铃福特科技总负债为22.96亿元，净资产为-14.21亿元。

上述江铃汽车董秘办工作人员表示，由于江铃福特科技处于资不抵债状态，在江铃汽车通过债转股方式注资后，福特汽车会以现金方式注资。等到债务和资产持平后，江铃福特科技便会正式关闭。

整合江铃福特销售渠道

时间拨回至9月23日，福特中国宣布成立全资子公司——福特汽车销售，负责整合福特乘用车和皮卡车型在华的营销、销售和服务业务。

就在同一天，江铃汽车发布公告称，因乘用车业务发展需要，江铃汽车和江铃汽车销售有限公司（以下简称“江铃汽车销售”），与福特汽车销售签署《江铃国产福特整车分销服务合同》，委托福特汽车销售为江铃汽车生产的福特品牌乘用车和福特品牌皮卡提供全面的分销服务，年度分销服务费用预计2.5亿—3亿元。

据介绍，江铃汽车销售、福特汽车销售分别是江铃汽车、福特汽车全资子公司。江铃汽车销售将按照相关授权，实际履行批售合同产品、向服务方支付分销服务费等事项。作为福特品牌方及分销服务提供商，福特汽车销售将对福特品牌经销商网络进行统一的营销和渠道管理。

此次调整源于福特全新品牌战略升级及其渠道资源战略性创新之总体规划。福特中国方面表示，作为品牌战略升级的重要一环，福特中国充分聆听经销商和用户的反馈，并与在华合资合作伙伴形成共识，对销售和服务网络做出战略性创新，组建由福特全资的福特汽车销售，打造一个统一的福特品牌销售和服务网络。

据介绍，升级后的渠道将打造别具一格的“福特纵横”生活体系，覆盖“体验空间”（纵横空间）、“户外生活社群”（纵横社群）、“个性化精品改装”（纵横装备）和“车辆服务/守护”（纵横守护）四大板块，打造户外休闲、探索、野行、野趣的生活方式，给福特用户带来“户外全场景体验”。

“成立全资的福特销售服务公司，是福特品牌面对激烈的市场竞争，在营销、销售和服务业务方面做出的一次大胆创新和尝试。”福特中国及福特国际市场集团总裁兼首席执行官吴胜波表示，“它能够让我们进一步强化福特品牌形象，为中国消费者带来更加统一的品牌体验、更加完善的产品系列，更加合理、便捷的销售和服务网络。同时，也能够有效提升经销商的运营效率和盈利能力。”

江铃汽车方面也认为，由福特全资的销售服务公司对其产品实施统一的营销和渠道管理，将显著提升网络协同效率、扩大市场渗透、提升福特品牌形象，将为中国消费者带来更加便捷的一站式销售和服务体验，同时能够有效提升经销商运营效率和盈利能力。

“这不仅是资源的优化布局，更是江铃汽车与福特面对未来生态协同的战略性举措。”江铃汽车方面进一步表示，通过高效的资源整合和持续的创新投入，将进一步释放增长潜能，开拓更广阔的市场空间。江铃汽车将持续夯实轻型商用车的核心竞争力，扩大乘用车销售规模，大幅提升出口业务成长。未来，江铃汽车将与福特持续深化合作，加速全系产品电动化进程和智能化布局。

（编辑：石英婧 审核：童海华 校对：颜京宁）