东方证券研报指出,近期被动元器件厂商均表示看好AI对行业的拉动,市场对于AI驱动被动元器件周期向上的预期在提升。三环集团MLCC产品形成了丰富的产品矩阵,广泛应用于移动通信、智能终端、新能源等行业,现已覆盖微小型、高容、高可靠、高压、高频系列,形成了全面的产品矩阵,市场认可度逐步提升,国产替代加速推进。公司持续推进以固体氧化物燃料电池(SOFC)为代表的一系列新产品的创新开发,推动产业转型升级。认为SOFC在北美的空间仍然被市场低估,公司通过SOFC隔膜板的批量供应可以完全受益于北美AI电力建设的强劲增长。根据可比公司26年29倍PE估值,对应目标价为54.23元,维持“买入”评级。