8月31日消息，近期金鹰产业升级混合A披露2026年上半年报，基金规模11.27亿元，比2026年第一季度增加53.82%。基金经理倪超最新投资观点同步出炉。

倪超表示，下半年国内经济K型分化格局将延续，存量政策发力支撑经济回暖，科技与非科技板块的极致分化趋于收敛，可聚焦科技核心资产同时布局部分非科技优质赛道。 宏观经济： 国内经济K型分化格局延续，7月政治局会议明确下半年经济工作“稳中求进”，将充分发挥各项存量政策效能，存量政策力度反弹将支撑经济回暖，增量政策落地的可能性与空间均不大，货币政策定调“适度宽松”。海外方面，美国年内大概率选择不加息，美伊冲突已呈现长期化特征。 资本市场： 全球经济增长放缓背景下，AI产业盈利增长的相对表现依旧亮眼，此前行业过快增长的资本开支边际放缓，此前科技与非科技板块的极致分化态势将逐步趋于收敛。 投资方向： 科技板块内部聚焦晶圆制造平台、半导体设备等核心资产，非科技板块重点关注港股互联网平台、有色、非银等相关赛道的投资机会。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，AI产业发展落地节奏放缓，海外地缘政治冲突超预期演化，市场风格切换带来的净值波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准96.10%

数据显示，截至2026年上半年末，金鹰产业升级混合A净值为1.19元，2026年上半年年基金份额净值增长率为97.90%，同期业绩比较基准收益率为1.80%，跑赢基准96.10%。

倪超自2025年1月14日担任金鹰产业升级混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报76.83%。

资料显示，倪超，厦门大学经济学硕士，证券从业年限17年，2009年7月加入金鹰基金管理有限公司，先后担任行业研究员、消费品研究小组组长、基金经理助理、权益研究部副总经理、权益研究部总经理等，现任公司权益投资部总经理，2025年1月14日起担任金鹰产业升级混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，金鹰产业升级混合A在倪超管理任期内业绩表现显著跑赢基准，规模也随业绩认可度提升实现大幅增长。其基于当前K型经济延续、板块分化收敛的判断，锚定科技核心资产搭配非科技优质赛道的配置思路，适配当前存量政策托底、海外约束仍存的市场环境。不过投资者仍需留意宏观复苏、产业落地进度、地缘冲突及风格切换等潜在风险，理性评估产品收益风险特征后再做投资决策。

附公告原文节选：

国内方面:经济增长层面,2026 年上半年是“十五五”规划的开局之年,中国经济在外部地缘冲 突和内部结构转型的双重背景下,呈现出“外需强于内需､新兴强于传统”的显著特征｡物价结构性 改善:PPI 上行幅度大于CPI,企业盈利环境明显好转｡政策环境层面,积极财政加宽松货币政策, 财政政策:赤字率约4%,下半年有望发力;货币政策:保持流动性宽松,DR007 持续低于政策利 率;产业政策:支持科技创新､"反内卷"､扩大内需､对外开放｡

人民币汇率层面:在美元上半年升值的背景下人民币强势升值｡主要受出口景气度高,贸易顺 差扩大,企业结汇意愿增加和人民币在跨境贸易中占比快速上升驱动｡

国外方面:汇率层面2026 年上半年美元指数整体震荡上行,指数上涨约3%,从1 月月均的98.2 上行至6 月底的101 左右,主要受地缘政治风险和美联储货币政策预期的双重驱动,呈现宽幅震荡､ 先抑后扬｡1 月:受关税威胁和主权信用担忧影响,一度跌至95.77 的低点;2-3 月:美伊冲突升级 推动美元快速反弹至100 以上;4 月:局势缓和后回落至97-98 区间;5-6 月:通胀数据和美联储鹰 派立场再度推升美元至101 上方｡2025 年的弱美元叙事之下黄金､白银､有色金属有很高的价格弹 性,今年则整体收益率偏低｡

海外经济增长同样表现为K 型分化,2026 年上半年经济结构分化扩大,人工智能与云基础设施 正处于新一轮通用技术的导入期,美国的AI 资本开支又进一步共振于亚洲强劲的高技术产品出口增 长｡美国增长的边际来源已由消费切换为资本开支｡通胀层面:全球产业链重构､贸易摩擦､地缘 政治冲突,也通过提高供应链成本､降低资源配置效率,对通胀形成支撑｡

2026 年上半年各指数涨跌幅层面:科创50 指数表现最为亮眼,涨幅超过64%;创业板指紧随 其后,涨幅约35.6%;深证成指上涨近20%;沪深300 和上证指数涨幅相对较小,分别为7.55%和 3.16%｡整体呈现成长股优于价值股的市场格局｡科技成长板块受AI 产业落地和半导体周期反转驱 动,涨幅明显;而传统蓝筹和地产链表现平淡｡

本基金2026 年上半年重点配置在电子､通信等国内外AI 硬件投资方向｡

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