研发投入强度大幅跃升 技术壁垒持续夯实

报告期内昱能科技将研发创新作为核心发展锚点，研发投入总额达6304.37万元，同比增长7.47%，研发投入占营业收入比例从上年同期的9.01%大幅提升12个百分点至21.01%，研发人员规模同步扩张至298人，占员工总人数比例超五成，达到50.34%。截至2026年6月末，公司累计拥有授权知识产权240项，其中发明专利108项，报告期内新增申报知识产权20项、新增授权9项，技术储备厚度持续提升。

依托16年组件级电力电子技术积累，公司核心产品矩阵持续迭代升级：新推出的S3单相单体微型逆变器适配复杂不规则强遮挡屋顶场景，峰值效率达97.4%；Lake-6交流耦合储能一体机采用19.2V极低安全电压架构，搭载AI智能充放电管理系统，即插即用适配阳台微储全场景需求；LSA、LSH系列户用储能逆变器基于SiC平台设计，转换效率大幅提升，支持毫秒级EPS应急切换，全面覆盖存量光伏改造与新增光储系统需求。全系列产品已获得200余项国内外权威认证，连续七年斩获EUPD Research“顶级逆变器品牌”称号，入围Wood Mackenzie 2026年全球前十光伏逆变器厂商，技术品牌优势持续巩固。

全球化产能落地 海外市场拓展提速

公司坚持“境内外双轮驱动”战略，全球化运营网络进一步完善，报告期内新投运荷兰工商业储能仓储基地，可快速响应欧洲区域订单交付需求；参股公司TDG IBERNAVITAS在西班牙萨拉戈萨的储能PACK产线正式投产，实现欧洲本土本地化生产交付，有效规避区域贸易壁垒，大幅提升欧洲市场响应效率。截至报告期末，公司产品已落地全球160多个国家和地区，累计投运超66万套微型逆变器光伏系统，海外资产占总资产比例达20.83%，全球化抗风险能力持续增强。

AI赋能全业务链 智慧能源生态成型

公司深度融合人工智能技术与电力电子技术，构建起覆盖产品、运维、运营全链路的AI业务矩阵：自主研发的BESS AI智能家庭能源管理模型可精准预测用户发电用电曲线，动态生成最优充放电策略，最大化用户峰谷套利收益；“蓝海知航”能源互联网数字化平台实现储能电站智能运维、源网荷储一体化管控、虚拟电厂智慧运营三大核心功能，可提前7天识别电芯热失控等风险，系统能效长期保持90%以上；APbot垂直领域智能客服覆盖售前、安装、运维全业务场景，支持多语言7×24小时响应，大幅提升全球客户服务效率。

赛道高景气延续 成长空间全面打开

当前全球能源转型趋势明确，2026年全球储能需求预计达270GWh，同比增长35%，其中欧盟明确2026-2028年工商业储能渗透率从5%提升至20%，澳大利亚2026年户用储能装机增速预计超100%，储能行业正处于高速渗透阶段。公司全场景光储产品矩阵已覆盖微光储、户用光储、工商业光储全赛道，台区储能设备已在宁夏、山东、河北、湖南等多省份落地应用，通过聚合分散台区储能资源形成虚拟电厂参与电力现货交易，为业主创造稳定增量收益，后续随着海外传统光伏市场需求企稳回升，叠加储能业务高速放量，公司业绩弹性将持续释放。

尽管2026年上半年受海外传统光伏装机阶段性下滑、国内工商业储能交付节奏放缓影响，公司阶段性出现亏损，但核心技术壁垒、全球化运营网络、全场景产品布局三大核心竞争力未发生任何不利变化，当前高比例的研发投入与产能布局正是为下一轮行业景气度上行积蓄力量，长期成长逻辑清晰，配置价值凸显。

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