民生加银科技创新混合(LOF)：上半年净值涨112.97% 盈利1.27亿超额跑赢基准85.72个百分点
核心财务资产数据大幅跃升
2026年上半年民生加银科技创新混合(LOF)核心盈利与资产规模均实现亮眼增长，盈利量级较去年同期实现跨越式提升，资产规模稳步抬升。
| 指标类型 | 具体指标 | 2026年上半年数据 |
|---|---|---|
| 期间盈利 | 本期利润 | 1.27亿元 |
| 期间盈利 | 本期已实现收益 | 4571.32万元 |
| 期间盈利 | 加权平均份额本期利润 | 0.8082元 |
| 期间盈利 | 本期加权平均净值利润率 | 78.24% |
| 期末资产 | 期末净资产 | 2.21亿元 |
| 期末资产 | 期末基金份额净值 | 1.9210元 |
| 累计收益 | 基金份额累计净值增长率 | 92.10% |
截至2026年6月30日，基金净资产合计较期初1.66亿元增长5485.57万元，本期利润较2025年同期216.01万元实现大幅增长，盈利表现远超往期水平。
全周期净值收益大幅跑赢基准
报告期内基金各阶段净值收益率均显著高于同期业绩比较基准，超额收益优势突出，长期业绩稳定性表现亮眼。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 125.31% | 32.71% | 92.60% |
| 过去六个月 | 112.97% | 27.25% | 85.72% |
| 过去一年 | 175.06% | 63.20% | 111.86% |
| 过去三年 | 148.26% | 63.06% | 85.20% |
| 过去五年 | 45.32% | 10.59% | 34.73% |
| 自基金合同生效起至今 | 92.10% | 53.92% | 38.18% |
基金在获取高收益的同时，净值波动标准差保持在合理区间，兼顾了收益弹性与组合风险控制水平。
聚焦半导体赛道布局高景气主线
报告期内基金围绕国内半导体产业链集中配置，重点布局半导体设备、国产算力芯片两大高景气细分方向。管理人判断AI从训练走向推理阶段拉动存储需求爆发，叠加全球晶圆厂设备规模大幅上修，国内半导体设备厂商将充分受益于存储芯片和先进逻辑扩产需求，未来数年订单有望迎来爆发。同时国产大模型持续迭代、tokens消耗超预期增长带动推理算力需求爆发，叠加国内先进代工能力提升，国产算力芯片自主替代进程将显著加速。
上半年业绩表现远超市场预期
截至2026年6月30日，本基金份额净值达到1.9210元，上半年份额净值增长率112.97%，同期业绩比较基准收益率仅为27.25%，在科技成长赛道中排名靠前，为持有人创造了丰厚的投资回报。
下半年展望聚焦结构性行情机会
管理人判断2026年上半年国内经济延续修复态势，PPI转正标志着工业周期迎来重要拐点，企业盈利进入回升通道。下半年宏观经济有望延续稳中有升的复苏态势，科技创新、先进生产力出海、内需增长将作为核心增长动能，财政与货币政策预留适度宽松空间。权益市场整体保持积极乐观，海外资金持续增配优质中国资产，虽然部分科技股估值处于历史相对高位，但下半年产业催化和盈利加速增长仍将持续，产业趋势明确、估值相对合理的公司将获得更好表现，市场将呈现结构性分化行情。
运作费用支出合规透明可控
报告期内基金各项运作费用严格按照基金合同约定计提，支出规模处于合理区间，同比小幅增长匹配资产规模抬升趋势。
| 费用类型 | 2026年上半年发生额 | 2025年同期发生额 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 96.94万元 | 92.10万元 |
| 基金托管费 | 16.16万元 | 15.35万元 |
其中管理费按照前一日基金资产净值1.20%的年费率逐日计提，托管费按照前一日基金资产净值0.20%的年费率逐日计提，费用支出全流程合规透明。
交易相关费用明细清晰合理
报告期内基金应付交易费用期末余额为4.87万元，全部为交易所市场交易相关费用。当期发生的交易费用合计39.13万元，全部为股票交易过程中产生的相关费用，整体交易成本控制在合理水平。
股票差价收益贡献大幅增长
报告期内基金股票投资收益合计4639.83万元，全部来自买卖股票差价收入，是基金盈利的核心来源，较2025年同期的639.62万元大幅增长，体现管理人在半导体赛道精准的个股交易能力。
| 项目 | 2026年上半年金额 |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 2.75亿元 |
| 减：卖出股票成本总额 | 2.28亿元 |
| 减：交易费用 | 39.13万元 |
| 买卖股票差价收入 | 4639.83万元 |
关联方交易运作完全独立合规
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，不存在关联交易利益输送情形，交易运作完全独立合规。
重仓半导体标的产业匹配度高
期末基金全部股票投资均围绕科技创新主线布局，前十大重仓股全部为半导体设备、算力芯片领域核心标的，合计占基金资产净值比例超过50%，持仓结构高度贴合基金聚焦半导体国产替代的投资方向。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 芯原股份 | 1407.96 | 6.38% |
| 2 | 精测电子 | 1302.16 | 5.90% |
| 3 | 芯源微 | 1193.78 | 5.41% |
| 4 | 兆易创新 | 1165.45 | 5.28% |
| 5 | 拓荆科技 | 1142.07 | 5.17% |
| 6 | 中科飞测 | 1100.07 | 4.98% |
| 7 | 江丰电子 | 1079.99 | 4.89% |
| 8 | 精智达 | 1060.27 | 4.80% |
| 9 | 北方华创 | 990.71 | 4.49% |
| 10 | 长川科技 | 979.88 | 4.44% |
持有人结构以个人投资者为主
截至2026年6月30日，基金总持有人户数为6009户，户均持有基金份额1.91万份，绝大多数持有人在报告期内获得正收益。
| 持有人类型 | 持有份额（万份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 427.35 | 3.72% |
| 个人投资者 | 11068.74 | 96.28% |
过去一年基金盈利投资者数量占比达到93.28%，个人投资者持仓整体保持稳定。
从业人员少量持有本基金份额
期末民生加银基金所有从业人员合计持有本基金18.06万份，占基金总份额比例为0.1571%。其中公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额总量处于0~10万份区间，本基金基金经理未持有本基金份额。
份额变动以机构获利赎回为主
报告期期初基金份额总额为1.84亿份，当期总申购份额5554.97万份，总赎回份额1.25亿份，期末基金份额总额为1.15亿份。赎回主要来自部分前期获利的机构投资者，个人投资者持仓保持稳定。
券商交易单元布局均衡匹配
报告期内基金租用多家头部券商交易单元开展股票交易，佣金支付分布与交易占比完全匹配，交易渠道布局均衡，管理人筛选交易单元严格以实力雄厚、研究能力突出、合规经营为标准，保障交易执行效率与研究服务质量。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占当期股票成交总额比例 | 佣金占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|
| 国联民生 | 17866.73 | 38.51% | 38.51% |
| 财通证券 | 12438.52 | 26.81% | 26.81% |
| 华源证券 | 10058.71 | 21.68% | 21.68% |
| 兴业证券 | 2930.64 | 6.32% | 6.32% |
| 中泰证券 | 1811.99 | 3.91% | 3.91% |
| 浙商证券 | 1243.25 | 2.68% | 2.68% |
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