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8月30日，*ST集友发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4093.62万元，同比下降60.62%；归母净利润为-1767.63万元，同比下降1174.29%；扣非归母净利润为-1782.7万元，同比下降540.19%；基本每股收益-0.036元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST集友2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4093.62万元，同比下降60.62%；净利润为-1801.76万元，同比下降995.12%；经营活动净现金流为-315.81万元，同比增长85.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.4亿元，同比大幅下降60.62%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降60.62%，低于行业均值9.18%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降1174.29%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1174.29%，低于行业均值0.8%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-4.2%，-104.06%，-540.19%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降540.19%，低于行业均值2.05%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-397.3万元，-0.1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.7亿元、-164.5万元、-0.2亿元，同比变动分别为-190.7%、97.6%、-995.12%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降60.62%，经营活动净现金流同比增长85.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-315.8万元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-7.19%，同比下降168.35%；净利率为-44.01%，同比下降2680.92%；净资产收益率（加权）为-1.41%，同比下降1181.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为42.3%、10.51%、-7.19%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-7.19%，低于行业均值18.76%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-44.01%，同比大幅下降2680.92%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-44.01%，低于行业均值1.89%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.41%，同比大幅下降1181.82%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.41%，低于行业均值1.74%，行业偏离度超过50%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为4.33%，同比下降48.84%；流动比率为22.42，速动比率为22.15；总债务为2150.36万元，其中短期债务为2150.36万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.38。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值0.23。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为0.14%高于行业均值-42.56%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为147.8万元，较期初变动率为175.19%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长175.19%，营业成本同比增长-52.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为13.49%，高于行业均值1.61%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.67%、11.14%、13.49%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-29.7万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-315.8万元、-0.1亿元、-29.7万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为198.6万元、741万元、120.3万元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-0.2亿元、-315.8万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.36，同比下降68.25%；存货周转率为2.78，同比下降21.02%；总资产周转率为0.03，同比下降59.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.36，同比大幅下降至68.25%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.78，同比大幅下降21.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.03低于行业均值0.31，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.16，0.08，0.03，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.67、0.37、0.17，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为90.1万元，较期初增长729.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长20.72%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.72%，营业收入同比增长-60.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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