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8月30日，王力安防发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为13.82亿元，同比下降2.6%；归母净利润为6922.31万元，同比增长1.99%；扣非归母净利润为4598.84万元，同比下降17.55%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对王力安防2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.82亿元，同比下降2.6%；净利润为6820.44万元，同比增长2.27%；经营活动净现金流为1.87亿元，同比增长410.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.54%，10.47%，-2.6%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.6%，低于行业均值-0.91%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.6%，净利润同比增长2.27%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动0.19%高于行业均值-199.02%，营业收入同比变动-2.6%低于行业均值-0.91%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为100.4%，高于行业均值32.81%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.6%，经营活动净现金流同比增长410.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.22%，同比下降2.65%；净利率为4.94%，同比增长5%；净资产收益率（加权）为4%，同比下降1.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.22%，同比下降2.65%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.22%高于行业均值25.94%，存货周转率为2.88次低于行业均值2.94次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.22%高于行业均值25.94%，应收账款周转率为1次低于行业均值4.65次。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期26.93%下降至26.22%，销售净利率由去年同期4.7%增长至4.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4%，同比下降1.48%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.32%高于行业均值-0.38%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.22%，同比下降4.48%；流动比率为0.98，速动比率为0.83；总债务为6.13亿元，其中短期债务为6.12亿元，短期债务占总债务比为99.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.98低于行业均值2.32，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为312.47高于行业均值12.01，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.08，低于行业均值0.28。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为52.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.98%，营业成本同比增长-1.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为65.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为312.47倍高于行业均值10.01倍，筹资活动净现金流为-2.7亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.9亿元，营运资本为-0.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比下降2.25%；存货周转率为2.88，同比增长10.26%；总资产周转率为0.32，同比下降0.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1低于行业均值4.65，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.04，1.02，1，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为31.37%、32.58%、33.03%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.03%，高于行业均值11.52%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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