（来源：中访网财见）

为补齐资本短板，江西银行采用差异化资本补充工具，分类充实资本实力。

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进入2026年夏秋之交，江西银行密集落地多项资本补充动作，引发资本市场广泛关注。作为江西省唯一省级法人城市商业银行，这家港交所上市区域银行接连推进永续债发行、抛出上市后首份定增预案，一套股债并举的资本补充组合拳，既是应对资本指标承压的应急举措，更是企业立足本土市场，谋划长期稳健经营的战略布局。

回溯发展历程，江西银行诞生于区域金融整合浪潮。2015年末，南昌银行完成对景德镇市商业银行的吸收合并，在多家省级国资股东支持下正式组建。2018年，该行登陆香港资本市场，成为江西首家上市金融机构，一度是区域银行业发展标杆。成立初期，依托省内独有省级法人城商行定位，叠加地方资源加持，银行业务规模与盈利水平稳步走高，营收、净利润相继站上阶段性高点，在服务地方重大项目、扶持实体经济领域发挥着关键金融支撑作用。

行业环境更迭之下，国内城商行普遍迎来发展模式调整期，江西银行同样面临转型考验。近年宏观环境、信贷市场格局发生变化，区域银行业竞争持续加剧，叠加存量信贷风险有序出清，行业整体进入净息差收窄周期。受多重外部因素影响，该行经营数据出现阶段性波动，盈利内生增长动能有所减弱。盈利水平放缓，直接影响依靠利润留存补充资本的能力；而存量不良资产常态化核销，持续消耗资本净额，再加上信贷投放带动风险加权资产稳步增长，一减一增之间，资本缓冲空间持续收窄。

从监管指标来看，截至2025年末，该行多项资本充足指标较前一年出现下行，核心一级资本充足率与行业平均水平存在差距，距离监管要求红线的安全余量持续压缩。资本作为商业银行经营发展的根基，充足与否，决定着银行后续信贷投放、业务拓展、风险抵御的空间。在此背景下，加快资本补充，拓宽资本来源渠道，成为江西银行必须推进的重要工作。

为补齐资本短板，江西银行采用差异化资本补充工具，分类充实资本实力。债权融资层面，该行获批可发行永续债与二级资本债，其中首期40亿元永续债顺利完成发行。永续债、二级资本债能够有效补充其他一级资本与二级资本，增厚银行整体资本实力，提升风险抵御能力。但这类债权工具无法补充核心一级资本，而核心一级资本是银行资本质量最高、约束最强的部分，想要夯实资本底层根基，股权融资不可或缺。

基于这一考量，江西银行推出上市以来首笔定增方案，计划同步发行内资股与H股，扩大股本规模，募集资金将用于补充核心一级资本。本次定增面向合格机构投资者，灵活设置认购对象，为引入优质战略投资方预留空间，有望同步带来资源协同与治理优化。不过，当前港股银行板块普遍处于估值低位，不少内地上市中小银行深陷破净格局，在此市场环境下推进定增，对投资者价值判断、长期信心提出更高要求，方案落地过程仍需多方协调推进。

市场不乏声音关注，持续外部资本补充，是否会让银行陷入反复补血的循环。事实上，资本补充本质是为转型争取宝贵窗口期，“输血”只是手段，培育内生“造血”能力才是长期核心目标。客观来看，江西银行依旧拥有不可替代的区域竞争优势。扎根江西本土多年，该行拥有完善的省内线下服务网络，深度对接地方产业规划，储蓄存款基础稳固，负债结构持续优化，小微金融业务布局持续推进，具备深耕本土差异化经营的基础条件。

面向未来，江西银行的转型重心，将从过往规模扩张导向，转向高质量精细化经营。一方面，持续优化信贷全流程风控管理，严把新增资产准入关口，稳步处置存量不良资产，控制信用减值对利润的侵蚀；另一方面，立足江西省产业特色，挖掘县域、乡镇下沉市场需求，围绕地方重点产业、中小微经营主体、城乡居民消费金融需求，打造特色化金融产品，避开同质化价格竞争，构建专属业务护城河。同时，优化内部管理流程，压降运营成本，改善净息差水平，修复盈利空间，逐步提升利润留存补充资本的能力。

放在整个银行业大背景观察，不少区域城商行都在经历相似的转型阵痛：告别高速扩张时代，平衡业务增长、资产质量与资本消耗三者关系。对于江西银行而言，本轮“发债+定增”并行的资本补充计划，能够快速增厚资本安全垫，保障服务实体经济的信贷投放能力，守住风险底线。

资本到位之后，更关键的课题在于用好新增资本，优化资产投向，把资本资源倾斜到高收益、低风险、契合本土发展方向的优质业务上。依托省级法人银行的区位优势，深耕江西本土，做好特色金融服务，持续完善风控体系，推动经营模式深度变革，才能逐步修复盈利基本面，打通资本良性循环路径。

短期资本补充动作，彰显了该行主动管理资本、应对行业周期波动的积极态度。中长期，能否抓住窗口期完成内部经营改革，实现从外部输血到内生造血的转变，将决定这家区域老牌银行下一阶段的发展高度。在国内银行业深化改革、回归本源服务实体经济的大趋势下，江西银行的转型探索，也为众多省级区域城商行平衡资本约束、谋求高质量发展提供参考样本。