2026年上半年跑赢基准1.71%！国投瑞银双债债券E李达夫：2026下半年债市偏强，关注科技业绩兑现
8月28日消息，近期国投瑞银双债债券E披露2026年上半年报，基金规模12.60万元，比2026年第一季度增加23.97%。基金经理李达夫最新投资观点同步出炉。
李达夫表示，下半年外需景气度有望维持，内需景气度边际改善但幅度有限，各类资产将随核心变量呈现分化运行格局。 宏观经济： 外需景气度有望保持稳定，内需景气度将迎来边际修复，但整体改善幅度相对有限。 资本市场： 债券市场将围绕货币政策、资金利率、超长债供需及机构行为展开博弈，整体维持震荡偏强走势，可重点关注三季度末是否出现趋势性配置买点；权益市场内需板块难有趋势性上涨行情，前期领涨的科技板块已出现明显分歧，转债调整风险小于权益但整体溢价率仍处高位，配置性价比一般。 投资方向： 将维持偏谨慎的转债仓位，保持中性的债券仓位与久期，三季度重点跟踪海外产业趋势走向及科技类重点标的的业绩兑现情况，灵活调整组合配置节奏。 风险提示： 宏观经济修复不及预期、货币政策出现超预期调整、市场波动幅度放大可能对组合收益造成扰动。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.71%
数据显示，截至2026年上半年末，国投瑞银双债债券E净值为1.40元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.95%，同期业绩比较基准收益率为1.24%，跑赢基准1.71%。
李达夫自2025年3月28日担任国投瑞银双债债券E基金经理，截止2026年8月28日，任期回报6.70%。
| 表：国投瑞银双债债券E业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.25% | 1.66% | 0.59% |
| 近6月 | 2.95% | 1.24% | 1.71% |
| 近1年 | 6.33% | 5.54% | 0.79% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-3-28) | 7.66% | 7.17% | 0.49% |
资料显示，宋璐，14年证券从业经历，2012年6月至2015年3月任中国人保资产管理股份有限公司信用评估部助理经理，2015年3月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2016年5月4日起历任公司旗下多只债券型、混合型证券投资基金的基金经理助理、基金经理，现任公司固定收益部部门总监助理，2020年11月7日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理，2026年8月13日离任本基金基金经理。 李达夫，中山大学数量经济学硕士，拥有20年证券从业经历，是特许金融分析师协会和全球风险协会会员，持有特许金融分析师和金融风险管理师资格，2006年7月至2008年4月历任东莞农商银行资金营运中心交易员、研究员，2008年4月至2012年9月历任国投瑞银基金管理有限公司交易员、研究员、基金经理，2012年9月至2016年9月任大成基金管理有限公司基金经理，2016年10月加入国投瑞银基金管理有限公司，2017年12月15日起历任公司旗下多只混合型、债券型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益部部门总经理，2020年11月7日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理。 黄知诚，加拿大英属哥伦比亚大学经济学硕士，9年证券从业经历，是特许金融分析师协会和全球风险协会会员，持有特许金融分析师和金融风险管理师资格，曾任中国太平洋保险股份有限公司管理培训生、普华永道管理咨询（上海）有限公司管理咨询部高级顾问、长江证券（上海）资产管理有限公司固定收益研究部信用研究员，2020年9月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部任高级信用研究员，2020年11月转入专户投资部任投资经理，2024年7月转入固定收益部任基金经理助理，2024年7月8日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金等多只基金的基金经理助理，2026年8月6日起转任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，国投瑞银双债债券E在2026年上半年实现了持续跑赢业绩基准的收益表现，核心投研团队完成迭代后，基于当前内外需分化的宏观环境给出了偏谨慎的资产配置思路。对投资者而言，该产品后续的组合调整节奏、债市震荡行情下的收益稳定性，以及潜在风险因素的对冲效果，都将是后续跟踪其投资价值的核心观测点。
附公告原文节选：
2026 年上半年,中国GDP 同比增长4.7%,城镇调查失业率均值5.2%,经济运行总体平稳,二 季度GDP 同比增长4.3%,较一季度5.0%有所回落,主要受财政回落和外部冲击影响｡CPI 温和上 涨1.0%,PPI 在连续41 个月负增长后转正,上半年同比上涨1.5%｡结构上,新动能支撑作用增强, 高技术制造业和数字产品制造业增加值分别增长13.3%和12.3%;但固定资产投资同比下降5.7%, 显示内需仍有待巩固｡2026 年上半年,债市整体呈现震荡偏强格局,10 年期国债收益率在1.70%~ 1.90%区间运行｡年初从1.90%的高点持续下行,3 月受输入性通胀担忧影响短暂调整上行,4 月至5 月在流动性超宽松驱动下再度下行至1.70%附近,6 月以来在1.70%~1.75%区间震荡｡信用利差方 面,上半年整体先收窄后低位震荡,当前多数品种信用利差处于历史低位｡
2026 年上半年,中证转债指数累计上涨2.51%,整体呈震荡上行格局,估值攀至历史高位,内 部分化显著｡2026 年上半年,A 股呈现极致的K 型结构性分化行情,科创50 大涨64.25%,创业板 指涨35.58%,双双创出历史新高;上证指数仅涨3.16%,上证50 跌1.38%｡年初“春季躁动”,沪指 一度上至4100 点创10 年新高,2 月底美伊冲突爆发,市场避险情绪升温,4 月停战后风险偏好修复, AI 算力主线加速上涨｡
本产品当前转债仓位偏谨慎,债券仓位及久期偏中性｡
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