8月28日消息，近期国投瑞银双债债券D披露2026年上半年报，基金规模3.48亿元，比2026年第一季度降低17.63%。基金经理李达夫最新投资观点同步出炉。

李达夫表示，展望下半年外需景气度有望维持、内需边际改善幅度有限，各类资产将呈现分化运行格局，可结合市场博弈节奏把握结构性配置机会。 宏观经济： 外需景气度有望维持，内需景气度将实现边际改善但整体提升幅度有限。 资本市场： 债券市场将围绕货币政策、资金利率、超长债供需及机构行为展开博弈，整体走势震荡偏强，可重点关注三季度末是否出现趋势性买点；权益市场内需板块难有趋势性行情，前期领涨的科技板块已出现分歧，转债调整风险小于权益但整体溢价率仍处高位，配置性价比一般。 投资方向： 后续将结合市场运行节奏，灵活调整组合久期与仓位，在严控信用风险的前提下，把握债券市场潜在的趋势性机会，同时跟踪海外产业趋势与科技板块标的业绩兑现情况，审慎布局转债资产。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、货币政策出现超预期调整、海外地缘冲突反复引发市场大幅波动，均可能导致资产价格走势偏离预判。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.86%

数据显示，截至2026年上半年末，国投瑞银双债债券D净值为1.40元，2026年上半年年基金份额净值增长率为3.10%，同期业绩比较基准收益率为1.24%，跑赢基准1.86%。

李达夫自2025年3月28日担任国投瑞银双债债券D基金经理，截止2026年8月28日，任期回报7.21%。

资料显示，宋璐，14年证券从业经历，2012年6月至2015年3月任中国人保资产管理股份有限公司信用评估部助理经理，2015年3月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2016年5月4日起担任多只基金的基金经理助理，2016年7月26日起先后担任多只债券型、混合型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益部部门总监助理，2020年11月7日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理，2026年8月13日离任本基金基金经理。 李达夫，中山大学数量经济学硕士，拥有20年证券从业经历，是特许金融分析师协会和全球风险协会会员，持有特许金融分析师和金融风险管理师资格，2006年7月至2008年4月历任东莞农商银行资金营运中心交易员、研究员，2008年4月至2012年9月历任国投瑞银基金管理有限公司交易员、研究员、基金经理，2012年9月至2016年9月任大成基金管理有限公司基金经理，2016年10月加入国投瑞银基金管理有限公司，2017年12月15日起先后担任多只混合型、债券型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益部部门总经理，2020年11月7日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理。 黄知诚，加拿大英属哥伦比亚大学经济学硕士，9年证券从业经历，是特许金融分析师协会和全球风险协会会员，持有特许金融分析师和金融风险管理师资格，曾任中国太平洋保险股份有限公司管理培训生、普华永道管理咨询（上海）有限公司管理咨询部高级顾问、长江证券（上海）资产管理有限公司固定收益研究部信用研究员，2020年9月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部任高级信用研究员，2020年11月转入专户投资部任投资经理，2024年7月转入固定收益部任基金经理助理，2024年7月8日起担任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金等多只基金的基金经理助理，2026年8月6日起转任国投瑞银双债增利债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银双债债券D上半年业绩跑赢基准，当前基金经理团队完成调整，后续将在严控信用风险的前提下，结合内外需分化的市场环境灵活调整组合久期仓位，审慎布局转债资产。投资者可关注该基金后续对债券趋势性机会的把握能力，同时留意宏观复苏、货币政策变动等潜在风险因素对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

2026 年上半年,中国GDP 同比增长4.7%,城镇调查失业率均值5.2%,经济运行总体平稳,二 季度GDP 同比增长4.3%,较一季度5.0%有所回落,主要受财政回落和外部冲击影响｡CPI 温和上 涨1.0%,PPI 在连续41 个月负增长后转正,上半年同比上涨1.5%｡结构上,新动能支撑作用增强, 高技术制造业和数字产品制造业增加值分别增长13.3%和12.3%;但固定资产投资同比下降5.7%, 显示内需仍有待巩固｡2026 年上半年,债市整体呈现震荡偏强格局,10 年期国债收益率在1.70%~ 1.90%区间运行｡年初从1.90%的高点持续下行,3 月受输入性通胀担忧影响短暂调整上行,4 月至5 月在流动性超宽松驱动下再度下行至1.70%附近,6 月以来在1.70%~1.75%区间震荡｡信用利差方 面,上半年整体先收窄后低位震荡,当前多数品种信用利差处于历史低位｡

2026 年上半年,中证转债指数累计上涨2.51%,整体呈震荡上行格局,估值攀至历史高位,内 部分化显著｡2026 年上半年,A 股呈现极致的K 型结构性分化行情,科创50 大涨64.25%,创业板 指涨35.58%,双双创出历史新高;上证指数仅涨3.16%,上证50 跌1.38%｡年初“春季躁动”,沪指 一度上至4100 点创10 年新高,2 月底美伊冲突爆发,市场避险情绪升温,4 月停战后风险偏好修复, AI 算力主线加速上涨｡

本产品当前转债仓位偏谨慎,债券仓位及久期偏中性｡

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