8月27日消息，近期银河上证国有企业红利ETF发起式联接A披露2026年上半年报，基金规模948.74万元，比2026年第一季度降低9.51%。基金经理黄栋最新投资观点同步出炉。

黄栋表示，2026年下半年A股将在国内政策支撑与外部环境演变的交织下延续结构性机遇，市场整体呈现下有托底、上有空间的运行格局。 宏观经济： 作为“十五五”开局之年，国内政策效应将持续释放，“反内卷”举措改善供给格局，新型基建与制造业出海需求逐步修复，为经济增长注入持续动力。 资本市场： 海外方面中东地缘局势仍可能反复扰动市场风险偏好，海外流动性边际偏紧但整体处于可控区间，A股市场结构性投资机会有望持续展开。 投资方向： 将延续双线布局思路，一方面把握人工智能、算力基建、创新药等科技成长主线中业绩兑现度高、产业趋势明确的方向，另一方面关注估值合理、具备持续高分红能力的红利资产，把握其在资金轮动与配置再均衡中的阶段性修复机会，构建兼具成长潜力与防御价值的投资组合。 风险提示： 地缘冲突超预期升级、海外流动性收紧幅度超出市场预期、国内经济修复进度不及预期，均可能对市场运行节奏造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.49%

数据显示，截至2026年上半年末，银河上证国有企业红利ETF发起式联接A净值为0.99元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-3.89%，同期业绩比较基准收益率为-5.38%，跑赢基准1.49%。

黄栋自2025年1月21日担任银河上证国有企业红利ETF发起式联接A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报17.84%。

资料显示，黄栋，硕士研究生学历，CFA，20年证券行业从业经历，曾先后就职于东方证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、人保资产管理有限公司从事研究、投资相关工作，2021年10月加入银河基金管理有限公司，现担任量化与FOF投资部副总监（主持工作）、基金经理，2025年1月起担任银河上证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金依托基金经理的双线配置思路，在2026年上半年及多个统计周期内均实现对业绩基准的超额收益，展现出适配当前A股结构性行情的组合管理能力。后续投资者可结合地缘冲突、海外流动性、国内经济修复等核心变量的演变，跟踪该基金在成长与红利资产间的动态调整节奏，匹配自身风险偏好做出相应配置决策。

附公告原文节选：

2026 年上半年,A 股市场整体震荡上行并走出极致分化的结构性行情,科技成长风格显著占 优,红利与传统价值板块阶段性承压｡上半年运行节奏清晰:一季度市场在年初春季行情驱动下 先扬后抑,商业航天､AI 应用及有色等板块表现亮眼,但2 月底中东地缘冲突骤然升级后转入宽 幅波动,前期涨幅较大的科技成长板块阶段性承压,红利资产与涨价周期品获得资金再关注,风 格由成长“一枝独秀”向均衡配置倾斜;进入二季度,随着外部地缘扰动逐步缓和､海外AI 科技 行情形成共振,资金持续向高景气方向缩圈,AI 算力､半导体､存储芯片等硬科技板块领涨,前 期表现稳健的红利､价值等传统板块出现阶段性回调,市场风格进一步向成长“缩圈”切换｡行 业层面,电子､通信等AI 相关赛道领涨,食品饮料､医药生物等消费方向以及部分传统红利板块 表现偏弱,冰火两重天的分化成为上半年主旋律｡

面对上半年成长风格整体占优､二季度资金阶段性向高景气方向缩圈,红利风格出现一定回 调,本基金业绩表现阶段性承压｡尽管短期表现偏弱,但红利资产的中长期配置价值并未改变｡ 宏观层面,中长期看,国债收益率仍维持低位震荡,长周期下行趋势不改｡政策层面,新“国九 条”奠定基调,鼓励市值管理､并购重组､分红回购,政策将长期利好大盘价值､红利类以及央 国企板块的基本面改善｡在无风险利率下行环境中,红利资产因其稳定的现金流和高股息特征, 其中长期绝对收益配置价值以及稳健收益的特征表现仍值得重点关注,并有望在资金轮动与配置 再均衡中迎来阶段性修复机会｡

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