8月27日消息，近期招商资管智远成长混合A披露2026年上半年报，基金规模8818.82万元，比2026年第一季度增加34.23%。基金经理蔡霖最新投资观点同步出炉。

蔡霖表示，2026年下半年国内经济有望在政策累积效应下企稳，叠加海外流动性边际宽松利好，A股中长期配置价值凸显，将通过优化组合攻守平衡挖掘优质成长标的力争为持有人创造稳健超额收益。 宏观经济： 国内宏观经济在政策持续发力的累积效应下有望进一步企稳，企业盈利增速迎来边际改善，海外全球流动性环境边际宽松，将为新兴市场带来增量资金。 资本市场： 当前A股整体风险溢价仍处于较高水平，中长期配置价值凸显，后续市场将逐步回归业绩基本面定价逻辑，结构性机会仍将持续涌现。 投资方向： 将密切跟踪中报、三季报的业绩验证情况，去伪存真重点挖掘盈利预期上修且估值合理的优质成长股，一方面深耕科技赋能与高端制造赛道，把握技术迭代带来的渗透率提升机会，另一方面布局经济温和复苏中具备强定价权和盈利弹性的细分行业龙头。 风险提示： 市场后续仍可能出现地缘冲突超预期演化、宏观经济复苏进度不及预期、产业趋势兑现低于预期等波动风险，基金将通过动态调整组合结构严格控制回撤，应对潜在市场不确定性。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准35.00%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管智远成长混合A净值为0.68元，2026年上半年年基金份额净值增长率为41.31%，同期业绩比较基准收益率为6.31%，跑赢基准35.00%。

蔡霖自2025年6月27日担任招商资管智远成长混合A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报34.44%。

资料显示，蔡霖，英国杜伦大学金融投资专业硕士，证券从业年限12年，具备基金从业资格、证券从业资格，曾任永赢基金管理有限公司资深研究员、制造组研究组长，达诚基金管理有限公司权益公募基金经理，现任招商资管公募投资部权益业务负责人，2025年6月27日起担任招商资管智远成长混合型证券投资基金基金经理。何怀志，香港科技大学投资管理硕士，证券从业年限10年，具备基金从业资格、证券从业资格，曾任兴证国际证券有限公司研究员、招商资管权益投资部研究员，2025年6月27日至2026年6月27日担任招商资管智远成长混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，招商资管智远成长混合A2026年上半年凭借对成长赛道的精准布局取得显著超额收益，规模实现较快增长。基金基于当前宏观与市场环境明确了后续攻守平衡的投资框架，锚定优质成长标的与细分龙头布局，同时针对性制定回撤控制机制对冲潜在波动，为持有人后续收益的稳健性提供了明确的操作路径参考。

附公告原文节选：

2026 年上半年,国内宏观经济继续处于新旧动能转换的深化期,政策端持续发力,流动性环境 维持合理充裕｡资本市场方面,上半年A 股走势以地缘事件为界呈现出截然不同的特征｡在美伊冲 突爆发之前,市场整体处于相对均衡的阶段,资金在科技成长､出海产业链以及高股息资产之间进 行着较为温和的博弈,板块间表现差异并不悬殊,市场风格呈现出一定的包容性｡

然而,美伊冲突的突发成为上半年行情的显著分水岭｡受地缘风险溢价急升及全球资金重新配 置的影响,市场迅速脱离了原有的均衡态势,进入了情绪化上涨与结构极致分化并存的阶段｡在这 一过程中,市场资金呈现出高度的聚焦特征,显著的风格轮动基本消失｡特别是以人工智能为核心 的科技方向,在产业趋势加速兑现与增量资金共振的推动下,持续展现出强劲的超额收益,成为市 场主线;而部分传统周期与缺乏业绩催化的资产则相对承压,板块间的收益剪刀差被急剧拉大｡整 体而言,上半年的A 股市场呈现出地缘事件催化下的极致结构性行情｡

回顾上半年的运作,本基金始终坚持“自上而下与自下而上相结合”的投资框架,在成长风格 的基调上,更加注重业绩确定性与估值的匹配度｡我们在仓位管理上保持了相对积极的水平,以期 捕捉结构性机会｡行业配置上,重点围绕“产业升级”与“全球化布局”两条主线:一方面,逢低 布局了以人工智能应用落地､半导体自主可控为代表的科技成长板块,把握新质生产力带来的产业 趋势;另一方面,配置了部分具备较强海外拓展能力和盈利韧性的先进制造龙头｡整体而言,基金 净值在震荡市中展现了较好的韧性,基本实现了稳健运作的目标｡

招商资管智远成长混合型证券投资基金2026 年中期报告

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