中泰开阳价值优选混合：半年赚1.94亿元 成立以来跑赢基准超100个百分点
核心财务数据表现亮眼
2026年上半年，中泰开阳价值优选混合A、C两类份额合计实现净利润1.94亿元，其中A类本期利润1.83亿元，C类本期利润1127.90万元。截至2026年6月末，基金总净资产达18.93亿元，较期初增加2720.59万元。
| 项目 | 中泰开阳价值优选混合A | 中泰开阳价值优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 35153.97 | 1431.43 |
| 本期利润（万元） | 18266.87 | 1127.90 |
| 期末净资产（万元） | 183245.77 | 6009.75 |
| 期末份额净值（元） | 2.2947 | 2.2467 |
| 份额累计净值增长率 | 129.47% | 20.79% |
全周期净值大幅跑赢基准
报告期内两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准，长期业绩优势突出。A类份额自基金合同生效以来净值增长率达129.47%，较同期业绩比较基准收益率高出100.03个百分点。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去6个月 | 10.58% | 7.14% | 3.44% |
| 过去1年 | 36.87% | 18.92% | 17.95% |
| 自合同生效起至今 | 129.47% | 29.44% | 100.03% |
C类份额自2021年2月设立以来净值增长率达20.79%，较同期业绩比较基准收益率高出12.84个百分点。
| 阶段 | C类份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去6个月 | 10.35% | 7.14% | 3.21% |
| 过去1年 | 36.33% | 18.92% | 17.41% |
| 自份额设立起至今 | 20.79% | 7.95% | 12.84% |
上半年自下而上精选优质标的
2026年上半年A股市场结构性分化显著，电子、通信等AI相关板块涨幅居前，部分传统消费板块出现较大回调。基金管理人坚持自下而上的价值评估策略，一季度在玻纤和部分化工领域估值上涨后进行减仓，同时布局护城河显著、安全边际充足的模拟半导体和高端白酒标的；二季度对部分涨幅过高的AI相关标的保持克制，仅调整部分模拟半导体设计标的仓位，组合整体集中度有所提升但风险来源仍保持多元。 管理人认为当前市场结构性差异极大，部分AI相关标的定价过于乐观，而食品饮料、化工等领域仍存在大量被严重低估的优质公司，后续将持续筛选长期价值创造能力未被充分定价、价格为不确定性预留足够保护的企业，选择承担自身可度量的风险。
上半年业绩超额稳定兑现
截至2026年6月末，A类份额净值为2.2947元，上半年净值增长率10.58%，同期业绩比较基准收益率7.14%；C类份额净值为2.2467元，上半年净值增长率10.35%，同期业绩比较基准收益率7.14%，两类份额均实现稳定的超额收益。
后市聚焦基本面估值匹配
管理人表示国内经济短期仍面临房地产磨底、居民消费信心恢复缓慢等压力，但科技、高端制造和产业升级代表的向上力量持续壮大，当前市场对成长方向定价过于乐观、对传统经济部分定价过于悲观，后续将继续坚持价值投资逻辑，不追逐风格热点，重点检验每一个持仓标的基本面与估值的匹配度。
基金费用支出合规匹配规模
2026年上半年基金合计支付管理费1174.41万元，较上年同期的1020.88万元增长15.04%；合计支付托管费195.74万元，较上年同期的170.15万元增长15.04%，管理费和托管费均按基金资产净值的固定年费率逐日计提，费用支出与基金规模变动匹配。
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 1174.41 | 1020.88 |
| 基金托管费 | 195.74 | 170.15 |
交易费用规模可控无拖欠
报告期内基金交易费用合计241.38万元，全部来自股票交易环节，无其他大额交易支出。期末应付交易费用余额为0，不存在拖欠交易佣金的情况。
股票买卖差价收益占比超九成
2026年上半年基金实现股票投资收益35097.99万元，占当期总投资收益的92.64%。其中卖出股票成交总额16.69亿元，扣除卖出股票成本13.15亿元及交易费用241.38万元后，买卖股票差价收入达35097.99万元，是基金当期收益的核心来源。
关联方交易占比大幅提升
2026年上半年通过关联方中泰证券交易单元完成的股票成交金额达27.81亿元，占当期股票成交总额的89.25%，较上年同期的23.13%大幅提升；当期支付给中泰证券的佣金为123.22万元，占当期佣金总量的89.30%，所有关联交易均符合监管规定，不存在利益输送情形。
重仓股集中布局价值龙头
截至2026年6月末，基金前五大重仓股分别为南芯科技、泸州老窖、贵州茅台、福耀玻璃、万华化学，前五大股市值合计占基金资产净值比例达47.97%，持仓集中于半导体、高端白酒、制造等具备明确竞争优势的价值标的。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 南芯科技 | 19933.32 | 10.53% |
| 2 | 泸州老窖 | 19244.93 | 10.17% |
| 3 | 贵州茅台 | 18801.87 | 9.93% |
| 4 | 福耀玻璃 | 18015.82 | 9.52% |
| 5 | 万华化学 | 14795.51 | 7.82% |
持有人结构分布清晰稳定
截至2026年6月末，基金总持有人户数达12.92万户，其中个人投资者持有份额占比75.62%，机构投资者持有份额占比24.38%。A类份额户均持有8193.24份，C类份额户均持有844.25份，整体持有人结构稳定。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 个人投资者持有占比 | 机构投资者持有占比 |
|---|---|---|---|
| 混合A | 97466 | 75.28% | 24.72% |
| 混合C | 31684 | 85.90% | 14.10% |
| 合计 | 129150 | 75.62% | 24.38% |
从业人员自持绑定持有人利益
截至2026年6月末，基金管理人全体从业人员合计持有本基金446.68万份，占基金总份额比例0.54%。其中基金经理及高管层持有A类份额均超过100万份，实现了核心管理团队与持有人利益的深度绑定。
基金份额变动保持平稳
2026年上半年基金总申购份额1.01亿份，总赎回份额1.76亿份，期末总份额8.25亿份。其中A类份额期末7.99亿份，C类份额期末2674.92万份，整体规模保持在合理区间。
券商交易单元使用高度集中
报告期内基金共使用3家券商的交易单元开展交易，其中中泰证券贡献了近9成的股票交易规模，中金财富贡献10.75%的股票交易规模，所有交易佣金均符合监管规定。
| 券商名称 | 股票成交金额（亿元） | 占当期股票成交总额比例 | 佣金占当期总佣金比例 |
|---|---|---|---|
| 中泰证券 | 27.81 | 89.25% | 89.30% |
| 中金财富 | 3.35 | 10.75% | 10.70% |
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