蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，ST围海 (002586.SZ)公布2026年中报，公司依托水利、市政及港口 航道工程施工主业，受制于部分项目结算节奏放缓及原子公司出表影响，报告期营收与利润双双下滑；同时，财务费用大幅压降及投资收益贡献显著，成为支撑业绩的关键因素，但扣非净利润降幅远超归母净利润，显示主业盈利承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入6.12亿元，同比下降26.26%；归母净利润744.47万元，同比下降10.60%；扣非净利润88.49万元，同比大幅下降80.32%。经营活动产生的现金流量净额为-1.56亿元，虽较上年同期净流出减少51.51%，但仍处于净流出状态。总资产61.22亿元，较上年度末下降4.30%。公司营收与利润同步下滑，且扣非净利润表现显著弱于归母净利润，反映非经常性损益对当期利润形成重要支撑，主业盈利能力面临挑战。

从业务结构看，建筑施工业务仍是公司核心收入来源，报告期实现收入5.94亿元，占总营收比重达97.07%，但同比下滑21.98%，毛利率为11.29%，同比微升1.17个百分点。设计及技术服务收入受原子公司上海千年不再纳入合并范围影响，同比骤降74.95%至1689.35万元。分产品来看，海堤工程、城市防洪工程及河道工程收入分别同比下降52.29%、44.51%和51.40%，拖累整体营收；其他工程收入同比增长31.88%，成为少数亮点。

业绩变动主要源于两方面：一是合并范围变化，2025年12月出售原子公司上海千年后，其高毛利的设计业务收入不再并表，导致营收规模收缩；二是部分BT、PPP项目进入回购后期，利润贡献有所下降。值得注意的是，尽管营收下滑，公司通过归还大部分银行 贷款，使财务费用同比大幅下降77.65%至395.15万元，有效对冲了部分经营压力。此外，投资收益2539.53万元，主要来源于PPP、BT投资项目回购期利息收入，占利润总额比例高达257.68%，是维持公司账面盈利的关键支柱。

展望未来，建筑行业受宏观经济及固定资产投资政策影响较大，公司需警惕宏观政策变动及自然灾害带来的经营风险。随着部分大型项目进入收尾或回购阶段，新订单获取及项目转化能力将成为业绩增长的核心变量。同时，公司应收账款及合同资产规模依然庞大，回款节奏直接影响现金流健康度。后续需重点关注新签合同额增长情况、经营性现金流改善进度以及非经常性损益占比变化，以评估主业盈利能力的修复趋势。

（文章来源：蓝鲸财经）

（来源：东方财富网）