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8月23日，博科测试发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.64亿元，同比增长9.3%；归母净利润为6071.32万元，同比增长26.65%；扣非归母净利润为5873.56万元，同比增长25.85%；基本每股收益1.0308元/股。

公司自2024年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博科测试2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.64亿元，同比增长9.3%；净利润为6071.32万元，同比增长26.65%；经营活动净现金流为-1910.76万元，同比下降125.3%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.3%，营业成本同比下降3.62%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动9.3%，销售费用同比变动46.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长228.85%，营业收入同比增长9.3%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.3%，经营活动净现金流同比下降125.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.315低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.63、1.58、-0.31，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.31%，同比增长15.99%；净利率为23%，同比增长15.87%；净资产收益率（加权）为6.01%，同比增长24.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为49.31%，同比大幅增长15.99%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期42.51%增长至49.31%，存货周转率由去年同期0.27次下降至0.2次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.67%，同比增长5%；流动比率为1.89，速动比率为1.2；总债务为208.29万元，其中短期债务为208.29万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.22、1.01、0.9，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.08、-0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为69.3%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.88%、0.94%、1.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.3%，营业成本同比增长-3.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.4亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-881.7万元，营运资本为9.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.96，同比增长22.89%；存货周转率为0.2，同比下降27.22%；总资产周转率为0.13，同比下降0.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.2，同比大幅下降27.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.13，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.8亿元，较期初增长393.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长46.89%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长26.34%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.34%，营业收入同比增长9.3%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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