营收逆势增长 基础化工业务贡献核心支撑

2026年上半年，在化工行业面临周期性波动的背景下，华尔泰展现出强劲的经营韧性，实现营业收入11.07亿元，同比增长10.28%。分业务板块来看，基础化工板块表现尤为亮眼，成为拉动业绩增长的核心引擎。

基础化工板块实现收入9.09亿元，同比增长14.42%，占总营收比重提升至82.14%。其中，大宗化学品收入达8.68亿元，同比大幅增长17.01%，这主要得益于合成氨技改项目、15万吨/年稀硝酸项目的满负荷生产，以及硫酸产品在原料硫磺价格上涨带动下的量价齐升。

在市场布局方面，公司境内市场实现收入11.01亿元，同比增长10.10%，占总营收的99.48%，继续保持稳定增长。值得关注的是，境外市场收入虽然基数较小，但实现了63.57%的高速增长，达到574.52万元，占总营收比重0.52%，标志着公司国际化战略取得初步成效。

公司“基础化工提供稳定现金流+精细化工培育增长新动能”的战略布局持续推进。6万吨/年电子级双氧水项目已进入试生产阶段，30MW/60MWh用户侧储能电站项目投入运行，这些项目将为公司下半年业绩增长奠定坚实基础。

盈利结构优化 现金流状况大幅改善

报告期内，公司实现归母净利润1493.57万元，受大宗产品价格波动影响同比有所下降，但盈利质量呈现积极变化。精细化工板块毛利率表现突出，同比提升5.72个百分点至1.69%，主要得益于高附加值产品占比提升及成本控制措施见效。

经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，达到9322.32万元，同比暴增2612.47%，显示公司现金流状况大幅改善，为后续产能扩张和业务发展提供了有力的资金支撑。

研发投入持续加码，上半年研发费用达3489.31万元，同比增长24.42%。公司在合成氨“HT-L粉煤加压连续气化技术”、硝酸“双加压法生产技术”等领域的技术优势进一步巩固，苯二胺项目采用的美国康宁微通道连续流硝化反应工艺实现稳定运行，为产品结构升级提供了坚实的技术保障。

产能建设提速 战略项目打开长期成长空间

公司紧抓行业转型机遇，重点项目建设进展顺利，为长期发展打开了广阔空间。年产2万吨苯二胺项目已完成99.99%，进入收尾阶段；二氧化碳综合利用年产12万吨氨基树脂项目稳步推进，已完成7.15%的投资进度。这些项目投产后，将进一步完善公司“基础化工-精细化工-新材料”的产业链布局，提升产品附加值和市场竞争力。

作为国内商品浓硝酸产能与市场占有率领先企业，公司依托40万吨硝酸、60万吨硫酸、30万吨双氧水等大型生产装置，充分发挥了规模效应与产业链协同优势。长江危化品码头与件杂货码头的配套，进一步降低了物流成本，强化了区域市场竞争力。

行业景气上行 高端化转型释放价值潜力

当前化工行业正处于“大宗基础产品优化、高端精细化工景气上行”的转型期，公司凭借技术壁垒、产业链一体化及区位优势，有望在行业整合中抢占先机。电子级双氧水、苯二胺等产品瞄准新能源、半导体光刻胶等新兴领域，市场空间广阔。

控股股东尧诚集团近期增持公司股份200万股，这一举措彰显了对公司长期发展的坚定信心。展望下半年，随着新建产能逐步释放、产品结构持续优化，公司有望在化工行业高质量发展浪潮中实现业绩与估值的双重提升，为投资者带来持续回报。

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